陌陌Q4陌陌业绩纪要：增长略显乏力 留存及付费提升

陌陌2019全年实现27%的营收增速，和6.454亿美元利润，并且宣布一项0.76美元/ADS的现金分红计划，总额约1.61亿美元，相当于2019年净利润25%，给股东返还不错的回报。

回顾整个2019年，在线娱乐行业在短视频信息流产品的竞争下，获客变得越来越难，陌陌在获客方面也显示出增长乏力。整个在线娱乐市场内容和平台供应端越来越热闹，虽然没有办法取代陌陌的核心陌生人社交地位，但是对包括陌陌在内的老牌在线娱乐市场参与者的增长天花板，存在一定负面影响。叠加疫情的影响，陌陌预计Q1营收将出现7.3-4.6%的负增长。

不过，基于陌生人社交需求真实存在，以及市面上没有很好的替代品，陌陌的业务将随着内部产品创新、运营加强，以及外部环境的恢复，逐渐恢复常态。

以下是Q4陌陌业绩及电话会议纪要：

1，陌陌主APP 2019年调整后运营利润率35.2%

第四季度总营收46.9亿元人民币，同比增22%，调整后运营利润14.6亿元，同比增42%；

2019年全年总营收170亿元人民币，同比增27%，调整后运营利润51.2亿元，同比增30%，运营利润率30.1%，同比提升一个百分点；

除去探探亏损的影响，陌陌主APP全年调整后运营利润55.4亿元，同比增35.2%，运营利润率高达35.2%，同比上年提升2.8个百分点。

2，MAU增长乏力，留存率和付费用户增长良好

陌陌APP MAU 1.145亿，同比增1.1%，环比增0.4%，环比净增加40万活跃用户。

四季度行业获客整体不理想，给陌陌用户增长带来压力，在行业大趋势下，公司也更重视漏斗内部用户指标的提升，得益于产品创新和运营的努力，四季度留存率出现好转，陌陌APP每用户每日使用时长达到两年新高，付费用户数达到930万，单季度净增加40万。

3，商业化进展：Q4直播付费用户数同比增长约20%

a）直播。四季度直播收入33.8亿人民币，同比增14%，2019年直播收入124亿人民币，增16%。增长主要得益于针对不同群体制定了不同的增长运营策略，年初针对腰部用户推出企鹅互动玩法，增强了腰部用户的参与感，提升了该群体付费意愿，二季度起针对高付费用户推出了促进其消费的经营措施，比如线下音乐巡演。四季度直播付费用户数同比增长约20%。

2019年也增加了直播生态系统中供给端的实力，四季度职业主播人数同比增19%，月流水200万人民币以上的公会数量同比增44%。

2019年调整了运营策略，降低了对季度赛事件对收入增长的作用，对季度赛依赖减少，带来了更为稳定健康的收入结构，同时节约了围绕赛事出的奖金成本，提升了分成的使用效率，所以2019年直播平台竞争加剧，很多平台提高了对主播的分成比例，但陌陌依然能将分成保持在原有水平。

b）VAS。第四季度，除去探探3.7亿收入，陌陌APP VAS收入8.193亿元人民币，同比增94%；2019财年除去探探12.6亿收入，陌陌VAS收入28.5亿元人民币，同比增94%；

VAS收入增长主要驱动因素为音视频产品创新及运营经验能力提升。对比派对和狼人杀产品，基于音频玩法的聊天室变现程度还比较低，2020年公司计划把聊天室打造成新的收入增长引擎，目前90%的聊天室流量被导入非商业化渠道，只有10%的流量被导向高ARPU的商业化房间。

c）广告。由于广告和陌陌的用户体验有冲突，不像直播和vas能提升用户体验，广告并不是2019年的重点业务线，2020对待广告变现模式的态度不变。

4，一季度收入负增长

公司预计一季度收入34.5至35.5亿元人民币，同比下降7.3-4.6%。下降原因包括：首先，疫情对用户付费意愿，尤其是对高额付费用户产生比较大负面影响；其次，返程复工推迟，导致陌陌活跃用户恢复比往年偏慢，全国隔离影响人们对使用开放式社交服务平台的需求；第三，1月对陌陌主APP互动玩法进行了调整。

一季度直播收入压力较大，VAS收入压力略小一些。一月基本处于正常状态，二月冲击最大，3月开始流量和收入出现复苏迹象。

从二季度开始，与疫情相关的流量压力将逐渐减弱，疫情对经济的负面影响影响，对用户付费意愿的影响会持续较长时间，公司计划通过产品和运营手段，刺激用户消费意愿，陌陌团队在产品创新上有经验，有信心通过玩法创新抵消负面影响。

预计一季度是收入低谷，二季度开始反弹，下半年有信心实现不错的增长。

具体做法，直播方面，尽快推出新的玩法，来恢复用户消费热情，尤其是高额付费用户热情。四季度推出的家族玩法初步看起来效果不错，会迅速引入和赛事结合的升级玩法；巡乐会会推出升级玩法，4月即将推出的出品人玩法就是这方面的一个尝试；VAS和探探的商业化程度还比较低，商业化创新空间大。

5，探探：新增和留存都遇到短期压力

探探四季度营收3.4亿元人民币，同比增66%，环比增19%；调整后净亏损1.3亿元。

11月中旬上线的闪聊功能，替代提升ARPU的作用，Q4探探ARPU 82元，

探探四季度付费用户数450万，环比持平，一方面由于重新上架后用户恢复速度没能达到预期，另一方面IOS 13版本改变了订阅管理政策，导致一次性退订用户增加。

三季度末开始，探探留存率出现了下行压力，导致用户量恢复速度慢于预期，团队在11月中旬找到问题所在之后（部分用户被内容审核和反垃圾信息举措误伤），1月后留存率已经恢复到下架前的水平。并且，1月中旬到2月中旬，活跃用户呈现迅速增长，二月中旬之后，受到疫情隔离措施影响，探探在新增方面继续面临较大压力。

6，2019年产品和运营方面的成功举措

a）产品端提升了秀场直播外的音视频产品运营能力，聊天室、派对、狼人杀等产品的用户粘性和活跃度年内实现显著增长，预计红娘相亲等新产品在低线城市将受到欢迎；

b）以抢车位、天天庄园为代表的虚拟社区服务，将小游戏和社交体验融合，实现了打破沉默、唤醒活跃度的作用；

c）产品及运营方面的进展，对活跃度和留存率起到非常重要的作用。

7，2020年增长策略

认为目前开放式社交领域，长期趋势向好，陌陌和探探是该领域最大的平台，还有很大机会，将从以下几方面着手实现增长：

a）持续完善平台社交体验，陌陌上有上亿用户交友的需求，提升并更好的满足用户需求，会帮助平台提高留存，以及召回流失用户；

b）低线城市渗透，公司过去没有针对下沉市场的独立产品，新推出的陌陌极速版，可以更有效渗透低线市场；

c）希望探探今年大幅提升获客效率，一方面通过市场推广效率的提升，提高获客效率，另一方面通过体验提升留存；

d）培育新的应用程序，捕捉更多国内和海外开放式社交机会；

e）收入和利润提升，疫情叠加陌陌互动玩法调整对收入的影响，带来了短期收入层面的压力，今年首要任务是制定更有效的产品和运营机制，增强用户体验，提高抵御外界压力的能力，促进营收增长。目前团队已取得初步进展，有信心收入增长会重回轨道。