盐津铺子：三端齐发力 公司成长性可期

民生证券发布盐津铺子的研报指出，三端齐发力，公司成长道路清晰。1.产品方面：近几年公司加快新品推出进度，目前已经成功推出烘焙、果干、薯片及辣条新品类，其中烘焙品类迅速放量拉升公司业绩，在健康化、烘焙食品正餐化的消费升级趋势下，看好烘焙类产品持续放量给公司带来业绩弹性；2.渠道方面：一方面在“直营商超为主，经销跟随”经营理念的带动下，公司有条不紊地对KA渠道进行扩张；另一方面，公司推出“店中岛”经营模式，在卖场集中陈列商品，强化品牌力增强消费体验从而有利于经营效率的提升；3.内部治理方面：2019年3月公司推出限制性股权激励计划，此次股权激励涉及人员均是公司核心高管和技术（业务骨干）、激励力度较大且解锁标准高，一方面有利于实现公司与中高层利益的深度绑定从而激发员工主观能动性，另一方面高解锁标准则彰显出公司对未来发展的信心。