经济转型角色转换 人民币或将摆脱震荡区间

2016年12月28号人民币曾跌到6.9748的近年最低点，而上一次人民币在这个位置的时候还是在2008年5月19号，在长达8年多的时间里，人民币压根没涨。2008年中国GDP是4.5218万亿美元，到2016年是11.1991万亿美元。这两倍多的涨幅都是在货币没有升值的情况下取得的，只靠自身的内生增长。

但今年以来，情况却出现了变化，人民币自年初的接近7升值到现在的接近6.5，升值幅度达到7%左右。那么这到底是宽幅震荡的延续呢，还是说人民币将走出8年多的区间，重拾升值之路呢？我认为，人民币极有可能开始要摆脱震荡区间，重拾升值之路。为什么这么说呢？因为汇率的变化长期来看就是国家实力的对比。

以日本为例，其经济起飞于50、60年代，在放弃固定汇率制之后开始升值，之后在70年代后期遭遇石油危机，日元开始震荡，至85年广场协议，日元再次走上升值之路，而此时的日本也开启了泡沫经济，直至最终泡沫破裂陷入萧条。故而说，经济只要高速发展，无论是健康的还是不健康的，最终都会在汇率上反映出来。只是健康的发展有基础摔不下来，不健康的发展终归要还债，无论是经济还是汇率，或者两者皆有。

中国自2005年放弃固定汇率，至08年年中都是一路上升，这里面一是要补涨自02年开始的实际汇率低于潜在汇率的账，另一个也是反映了05-07这3年中国高速增长的现实。到08年中国经济开始下行，中国开始探寻转型之路，汇率开始进入震荡区间。期间虽然有一段实质的固定汇率制时期，但现在回过头去看，那段时期其实潜在汇率大抵也跑不出震荡区间，只是会增加震荡的频次而已。

而从技术周期看，现在刚好处于衰退期向萧条期的过渡期，其主要标志就是即将引领新技术周期的技术已经不在是萌芽状态，而是具备了商业化的前景。目前来看本次技术周期的引领技术极可能就是人工智能以及围绕人工智能的量子计算机、量子通信、机器人等。中国在这次技术周期里和美国一道共同成为了引领国。随着新技术周期的逐步推进，中国将会拉开新一轮的经济增长，而且中国经济的潜力较美国更大，增速超过美国是必然的，这肯定会反映到汇率里去，也就是说人民币将会开启新一轮的升值之路。这样，中国GDP的增长又将迎来一波戴维斯双击时刻。

在主要的大型经济体中，目前能够引领新周期的只有中美两国，其他的好点的可以等技术外溢，差点的只能等资金外溢。随着中国经济的戴维斯双击，在新周期的这几十年中，中国的人均水平将会逐步超越除美国外的其他大型经济体。