工业富联发布年报：富士康和苹果迁出中国了吗？

2022年10月18日，鸿海科技（富士康母公司）正式发布Model B，续航为450公里。

富士康的Model B是一款基于MIH电动车平台打造的纯电动两厢车，其外观设计与大众ID.3相似，但前脸采用了贯穿式的灯条和分体式的灯组，有着较强的数字化特点。       

有些网友认为这款车太丑了，不是他们的菜。

看完这款车的发布会，星空君有一种从头到尾被骂但又无从还口的感觉。

根据网络上的一些报道，苹果和富士康正在探索将其更多的硬件产能转移到中国之外，尤其是印度。有消息称，富士康计划在印度南部修建新代工厂，用于苹果iPhone的生产。

但是，这并不意味着苹果和富士康会完全离开中国大陆。一方面，中国仍然是iPhone手机最大的海外市场，富士康没有胆量离开。另一方面，中国拥有完善的供应链体系和高效的物流网络，这些都是其他国家难以替代的优势。⁵

因此，苹果和富士康可能只是在进行多元化布局，并不会彻底撤离中国大陆。

富士康在美国的进展也不算顺利。该公司曾经宣布在威斯康星州投资100亿美元建设高端面板厂，但后来改变主意，转而考虑建造一个高科技研发中心。这个项目引起了美国总统特朗普的关注和干预，他曾经称赞这个项目为“世界第八大奇迹”。

最近，富士康又宣布将在美国两州生产电池，部分用于电动汽车。这是富士康在美国的另一个尝试，但其效果还有待观察。

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工业富联的业绩情况

最近，工业富联发布了2022年的年报。根据年报，公司2022年的营收首次突破5000亿元，至5118.5亿元，同比增长16.4%，归母净利润200.73亿元，同比增长0.3%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利5.5元（含税）。公司的云计算业务收入 2,124.44亿元，同比增 19.56%，连续 5年保持成长趋势。

结合净利润情况可以看出，工业富联近五年的营收呈现先下降后上升的趋势，而净利润则持续下滑。公司的毛利率也从2018年的10.45%，降至2022年的7.26%，连续五年下降。

据公司年报，工业富联2022年的净利润仅仅增长了0.3%。但是，其毛利率持续下滑，从2021年的8.13%降到了2022年的7.26%。

导致毛利率下滑的原因主要有两个：一是产品组合有变化，二是公司高毛利产品推出时间通常在第四季。

此外，2022年底受到郑州厂疫情影响，出勤率下降，以及实施员工激励措施等，也导致了成本及费用增加。

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工业富联的营收结构和经营风险

工业富联2022年的营收结构主要有三大板块：云计算、通信及移动网络设备、工业互联网。

当然了，本质上都是代工，所谓板块不过是代工产品的分类，并非是工业富联在相关领域有非常强大的技术实力。

工业富联2022年的研发支出大约115.88亿，占营收比例仅为2.26%。

其中，云计算板块占比最高，达到41.5%，同比增长19.56%；通信及移动网络设备板块占比为57.9%，同比增长14.37%；工业互联网板块占比为0.4%，同比增长13.46%。

相比2021年，工业富联2022年的营收结构变化不大，只是云计算板块的占比略有上升，而通信及移动网络设备板块的占比略有下降。

工业富联2022年全年经营活动产生的净现金流为153.66亿元，同比增长76.1%。但是，经营活动净现金流与扣非后净利润（184.10亿元）相比仍然低于1，说明公司的盈利质量有待提高。

经营活动净现金流/净利润比值低于1，表明公司的盈利质量不高，可能存在应收账款回收困难、存货积压等问题。

云计算业务虽然增长迅速，但也面临着激烈的市场竞争和技术变革的挑战，需要不断投入研发和市场推广，可能影响公司的盈利能力和现金流水平。

国际政治、经济形势复杂多变，可能导致公司的海外市场受到冲击或限制，影响公司的业务拓展和供应链稳定。

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工业富联的分红情况

据公司年报，工业富联2022年拟向全体股东每10股派发现金红利5.5元，合计拟派现金红利109.22亿元，占2022年净利润比例为54.41%。

这是工业富联连续第五年提高分红比例，也是历史上最高的一次。

不过，工业富联的前两大股东都是鸿海精密及其控股公司，合计持有股份一半以上。这也意味着公司的分红，大半流回了郭台铭的腰包。      

备注：本文由路过银河与和GPT-4合作完成。