比特币涨至17802美元，其背后有哪些投资风险点？

自从比特币现金（Bitcoin Cash, BCH）于2017年8月1日成功硬分叉以来，各式各样的比特币硬分叉如比特金（BitcoinGold, BTG）、比特钻石（Bitcoin Diamond，BTD）、闪电比特币（Lightening Bitcoin，LBTC）等等层出不穷，让人眼花缭乱，不知道该买哪一个，也有不少人趁机猛薅羊毛，大捞一笔，乃至产生了一个新名词IFO（Initial Fork Offering），这一类似于年初ICO的乱象让人们不得不思考：比特币的未来在哪里？

什么是分叉？

分叉是一种常规现象，是由比特币的工作量证明（PoW）机制导致的。在工作量证明机制下，所有的挖矿节点（全节点）都在各自打包交易、计算Hash以生成区块。理想状况下，会有一个节点率先生成合格区块（如下图区块3）并向全网广播，被其他节点接受后该区块正式入链，然后所有节点在合格区块（如下图区块3）之后继续生成新的区块（挖矿），这样就可以持续不断地生成一条区块链。

然而，现实是残酷的，由于各节点都是独立地工作，难免会有2个或多个区块几乎同时生成合格区块的情况，他们都将自己生成的区块向全网广播。其他节点收到这些区块后，看到的是如下图所示的状态，节点只能任意选择其中一个区块3A或3B在其之后挖矿。显然不同的节点选择的区块是不可能完全一样的，这样就形成了2条不同的区块链（见下图）。这种情形就称为分叉(Fork)。

由于2条链上的算力不会完全相等，算力高的那条链生成区块的速度更快，很快就会出现2条链的长度不相同的情况。按照比特币的共识机制，这时节点必须选择最长的那条链，在其之后进行挖矿，同时将较短的链上的区块全部丢弃。这就是比特币的“最长链规则”。这样就解决了分叉问题，又恢复为一条单一的比特币区块链。

硬分叉和软分叉又是什么呢？

硬分叉和软分叉都是分叉的一种特殊情况，仅仅出现在比特币的共识算法（或参数）出现变更的时候。如果不是所有的节点都认可共识算法的变更，那就会出现不认可对方生成的区块的情形。

当变更后的新共识算法要求比旧算法更严格时，新节点生成的区块可以被未升级的旧节点所接受，但旧节点生成的区块却会被新算法节点拒绝，这时就形成了分叉。

当新算法节点算力高于旧节点时，根据最长链规则，旧节点会放弃自己的链而接纳新节点所生成的链，这样就消除了分叉，恢复单一的区块链（见下图）。因此这样的情形被称为软分叉。

相反，如果新节点生成的区块不被未升级的旧节点所接受（例如区块上限由1MB提高到8MB），这样就形成了另一种分叉的情形。在下图的情形下，新节点看到的是上面有5个区块的区块链，而旧节点只看到下面有4个区块的区块链，看不到上面有5个区块的区块链，此时最长链规则无法起作用，最终分叉无法恢复，2条链彻底分离，形成完全不同的2种比特币（新的绿色比特币和旧的蓝色比特币）。这样的情形被称为硬分叉。从图中也可以看出，硬分叉的2种比特币在分叉位置之前是共享同一条区块链的，这也是分叉币与山寨币之间的重要区别，山寨币是从创世区块开始就与比特币分离的。

哪个才是真正的比特币？

硬分叉发生之后，分叉币之间就互相独立了，他们不再是同一种数字货币，但由于他们共享比特币的历史数据，用户在分叉之前获得的比特币是同时存在于2条分叉之上的，从这个角度来看，他们都可以称为“比特币”，遵循Bitcoin Core共识算法的比特币也没有特权禁止其他分叉币自称“比特币”。

市场为了加以区分避免混淆，已经为市面上出现的所有分叉币分别进行了约定俗成的命名，例如BitcoinCore团队开发的被称为Bitcoin Segwit1X(BT1)，Bitcoin ABC团队开发的被称为Bitcoin Cash（BCH）等等。由于BT1所拥有的算力远远超过其他分叉币，因此习惯上将BT1直接称为比特币。但由于许多分叉币具有的优秀特性，最终谁能获得市场的认可还尚未可知。

如何应对IFO？

首先，由于硬分叉前获得的币在不同的分叉上都是合法的，也就是说分叉前的一个比特币在分叉后一分为二，变成了2个不同的“比特币”。这就给了大家一个薅羊毛的机会，这也是近期比特币价格暴涨的原因之一，因为很多人都抢在接二连三的硬分叉之前买入比特币等着“生崽”呢。

其次，要认识到不可能所有的分叉币都能存活下来，就像ICO币一样，绝大多数分叉币是会归零的，尤其是一些源码不公开、有预挖行为、大幅改动比特币基础共识的分叉币，不建议普通用户进行投资。

第三，在充分了解各个分叉币特性的基础上，做好资产配置。笔者建议采用一种简单的配置策略，各种分叉币之间采用1:1的比例进行配置，不单独偏好哪一个分叉币。因为无论单个分叉币的价格如何涨跌，所有分叉币的价格之和就是比特币的真正价格，而比特币的长期向好趋势至今未变。

总之，无论如何硬分叉，比特币终究是比特币，它的本质没有发生变化。硬分叉只是比特币自身进化过程中的不断试错，市场会为其选择一个最优的进化路线的。无论哪种分叉币最终成功，都是比特币的成功，比特币价格最终会与其价值达成一致，这一点是毋庸置疑的。