虚拟电厂的投资逻辑

一、虚拟电厂基础设施

1. 虚拟电厂构成

虚拟电厂必须由三部分构成，包括软件平台、设备端以及控制算法或优化算法。虚拟电厂管控的资涌大部分是楼宇的中央空调，充电站的充电桩 ，以及工厂里的可控负荷。 中大型工商业客户来说 ，每个省大概有6-7万家左右，全国稍微有名—点的CBD大概有二三十个。硬件的数量较多，充电桩包括充电站现在应该都是几百万级的。—个点可能要装两个这种硬件左右，每—个采集端大概是 1000元左右，控制的—些 硬件—般得三四干元，协议转换的可能要到1万多元。

2. 软件平台规模

虚拟电厂管控的资涌大部分是楼宇的中央空调，充电站的充电桩，以及工厂里的可控负荷。软件平台的规模一般是在200万到500万之间，市 场空间大概是300万x1 万，也就是 大 概有 1 万 家企 业。 虚 拟电 厂数 量不会很多 ，软件平台数量以公司为单位，数量大概在四五百亿或者5 00亿到1,000亿左右。

3. 硬件设备投资

一个省的虚拟电厂，按 照 5 万 的 数 量 计算 ，加 上网 关 和硬 件设备的费 用 ，一 个用户大概需要6,000元左右的投资。现阶段可控负荷一般在5~10个点左右的水平上，每    个用户大概需要投资这个数量级。

二、虚拟电厂盈利模式

虚拟电厂的盈利主要来自于电网公司的奖励，包括调频补贴、调频补偿、—次调频和二次调频等辅助服务的补偿。虚拟电厂参加的核心点主要是需求侧响应，包括计划邀约型和涸度直接参与型。目前，虚拟电厂主要做的是精确质控性能，但这种模式是电网那边在牵头，目前虚拟电厂的核心收益还是来自于需求侧响应的竞价补贴。目前广东地区需求侧响应大约有三个月左右，每天响应的量不太好，需要受电厂控制。在次数上稍微受限一些，但如果次数够多的话收益还是可观的。

三、虚拟电厂投资机会

1. 软件平台的商业模式

虚拟电厂软件应该会作为—个比较大的平台方，很多—些资涌方面都接入到这个平台 上来，通 过平台的聚合能力以及平台的算力或者比较厉害的策略算法，能 够 为接入平台的各种资涌去谋求到—些超额的资产收益。

2. 成本降低

如果真正能够发展到这个阶段的话，可能接入到—瓦时的成本，应该会降到类似于分布式光伏做运维的费用，可能—瓦—瓦，然后给到的—个整体的费用，可能说—两分钱或者说是两三分钱这么一个水平，在全年介入之后应该会合到类似于运维的运营的一个这种增值运营的租金费用。

Q&A

Q: 虚拟电厂的盈利模式目前主要来自千电网公司的奖励吗？

A: 实际上是这样子的，虚 拟 电 厂的 盈利模式目 前 主要来自于需求侧响应的竞价补贴， 包括市场化的辅助服务市场和调频市场。虽然已经通过—些报价申报和竞价排序的方 式获取了市场价格，但目前还不是百分之百纯开放性的电力市场，仍带有—定的交易 模式和流程。

Q : 虚拟电厂的核心收益 来自千哪些方面？

A:   虚拟电厂的核心收益目前主要来自于需求侧响应的竞价补贴。目前广东这边大概是 3块5—瓦时左右，中标 价—般在3块5,  有时候日内的价格可能会更高—些， 大概会去到5块左右。但响应的量不太好，需 要受电厂 那边的控制。目前广东这边—年下来大概有三个月左右会有需求侧响应，次数稍微受限—些，次数确实够多的话， 这个收益倒是还是蛮可观的。

Q : 虚拟电厂目前主要参 加哪些方面的需求侧管理？

A: 目前虚拟电厂主要参加的核心点是原先的需求侧管理， 包括计划邀约型和调度职调或调度直接参与型。目前做的比较多的是精确质控性能这种可能会叫的比较多，但这种模式是电网那边在牵头在弄的，也是电网那边去牵头，把现在那种需求设想的机制

换另外一种模式在做。

Q: 目前国内软件厂家在虚拟电厂方面做得比较好的有哪些？国外的软件价值量会很高吗？

A: 目前国内大大小小的软件公司都在布局虚拟电厂方面的软件，比 如白云电气、润建股份、朗新、科远、泰豪、恒泰实达等。但是这些公司大多是依托电网或某个发电集团的项目来推广的，还没有做成标准化的产品。相比之下，国外虚拟电厂发展的思路更注重资源的聚合，通过有效的算法和策略协同控制资涌，并面向电力市场或电力现货市场跟随价格，这是国外虚拟电厂的核心。因此，国外的软件价值量会很高。

Q: 目前国内虚拟电厂市场属千百花齐放的状态，没 有 特别高深或特别厉害的核心竞争力，是因为市场还没有成熟吗？目前国内虚拟电厂的发展处千哪个阶段？

A: 目前国内虚拟电厂市场确实是百花齐放， 还没有出现特别成熟或者高深的核心竞争力。这可能有多重原因， 其中之—是市场还没有成熟，目 前处 于培育市场机制和市场模式的阶段。目前国内虚拟电厂的发展主要是打通上下游的各种环节，  包括让可涸节可控的资涌进来做试点示范性的参与， 培育市 场机制和市场模式。国外虚拟电厂的发展则是在成熟的电力现货市场下， 直 接聚合资源， 去 面向电力市场去套利。因此， 国内虚拟电厂市场还需要时间来培育和发展。

Q: 对千虚拟电厂这一行业，您 认 为哪类公司更有优势？

A: 我认为在虚拟电厂这一行业中， 有一 类传统企业会比较有优势， 特别是跟电网有软件项目合作的企业， 包括一些老牌企业。另外， 在电 网调度牵头去做的市场化平台方面， 可能 也 会有一些公司能够做得比较好。但是需要注意的是， 这种平台的数量上可能不会太多， 比 较类似于每个省份都要去搞一个电力市场交易平台的模式。所以， 在每个地级市都要有一个平台的清况下， 有可能  会有一家公司能够做得比较好一些。

Q: 目前在电力交易领域，哪些公司能 够比 较好地介入用户侧和发电侧的软件领域？

A:  我认为目前在电力交易领域， 存在着一定的寡头垄断现象。例如在广东， 虽 然参与市场的公司比较多，但是核心参与主体归根结底是粤电集团和广东省能涌集团。另 外，像浙江省的电力市场，实际上就是浙能集团，他们的体量是最大的，控盘能力也 比较强。因为他们控盘能力比较强之后， 会有—点点所谓的叫带头大哥的性质的， — 般每年会做—点价格引导，都会定个标准或者定个线，他们来引导这个事。但是目前 像—些大型算法或者平台类的公司，好像还没有很好地介入电力交易领域。

Q: 您对现货市场的发展前景怎么看？

A: 我个人理解还是蛮看好现货在下—阶段的进—步的成熟和进展，因 为现在燃料端的价格企稳也在陆续的下行，如果按照—个大—点的大小周期来去跨界的话，煤炭行业超级火的时候，电厂这边就很难过，等煤炭下行，回头煤炭企业那边很难过的时候，实际上电厂特别是燃煤电厂这边， 大 家的 收益率就很 好， 基本上可能五六年六七年就会有这么一个， 循环周期的规律实际上是还蛮准一些的， 包括以前资本圈实际上也差不多是这么—个规律在运行。

Q: 您能否解释一下虚拟电厂的概念？

A: 虚拟电厂实际上它就是—个电厂， 它是模拟出来的， 用— 些 通信软件， 包括那种联动的机制去模拟出来的—个电厂的运行特性的— 个聚合体。电厂有哪些特性？首先第—电厂的发电， 电 厂能 涸峰 ， 电 厂还可以做调频， 我们物理上的电厂就可以做这些东西， 就是按 道理虚拟出来的电厂它虽然说性能是虚拟的 ， 但实际上它可以发挥到跟— 个物理上的电场同样的同样的—个东西， 我电 厂也是可以去做需求的响应， 也 可以 去 做调峰涸谷， 也 就可以去参与到—次调频市场， 甚至说就开始参与参与到辅助服务市场， 实际上就是允许虚拟电厂作为—个主体， 去参与到—个什么市场里面去。

Q: 虚拟电厂在补偿方面与传统的辅助服务有什么不同？

A: 实际上目前补偿主要就两大块，实际上跟传统的建立交易的补偿也差不多， 我们说的那种叫需求侧响应，实际上是站在用户端来讲，叫需求侧响应，我们站在电网侧， 包括站在电网的角度调度的角度去讲，说白了就是叫削峰填谷。站在电厂的角度上来说，做攀峰攀谷的这种涸节，实际上等于说是参与的主体不—样，可能大家给了—个不太—样的名字。电厂—般就叫参与到调峰调谷用户侧变成了需求侧响应，虚拟 电 厂又算是用户侧的各种资涌的聚合，所以成了—个需求侧响应。对于补偿方面，需求侧响应主要是按照调节功率乘以调节时长来计算补偿， 而调频补偿则是按照调频里程来计算 不同于按照电量来计算补偿。

Q: 虚拟电厂现在不成熟的地方主要在哪里？

A: 不成熟的地方包括市场机制不太成 熟， 市 场模式上还不太成熟，调度 方面的协调机制也不太成熟。有些虚拟电商平台是换汤不换药的，很多都带着需求侧管理平台的一 些意见市场的连续交易，包括国内对于价格的上下的限制幅度，还是有点紧张的， 整体偏控制。项目实施的过程中，很多聚合资源、现场设备控制、协议沟通摩擦成本 都很高，虚拟电厂对安全的要求很高，这是其中的问题所在。

Q: 电力期货市场和机制方面不完善 ，您 预计后续什么时候会有相应的政策出台， 会针对这方面有一定的解决方案吗？

A:  虚拟电厂这个概念能够框进来的点实际上很，多政策可能会针对工商业储能去参与到需求侧响应的市场、电网侧的共享储能电站，或者去参与到电力现货市场、调频市场辅助服务市场。政策反而有可能都会陆续的去出台。如果要真的很成熟，或者为社会上的—些很大量的工商业用户去接受的话，最起码还是需要电力现货的价格波动，

包括最高最低的限制，可能要进—步放大。如果能让工商业这边感觉到电费—点点痛，他们才会去参与到这个事情，到那时候虚拟电厂的聚合模式应该会活跃起来。达到这个水平可能需要至少3年或者5年的时间。

Q: 关千算法， 往后续或者往国外去看的话，虚 拟电 厂的收 益模式 会收益大概会是有多少？

A: 德国有一家企业搞了一个平台， 类似于确定电商的交易平台和算法平台， 他们是可以把像德国居民自己去建设的一些这种分布式光伏，包括一些储能装置，甚至说可调节的—些负荷都接入了它那个平台。接到他那个平台之后，他保 证不影响你自己自身持有的所谓的叫资涌资产运行的清况下，它能够保证你这个资产在他那个平台上获得—定的超额收益。虚拟电厂的收益模式还需要进—步研究和探讨。

Q: 虚拟电厂的商业模式最终会走向何方？

A: 我理解可能最终的商业模式应该会走到这种所谓的就是平台的算是资产代运营模式，或者是叫能源资产的一个运营模式。实际上目前我们包括很多能涌集团，很多国企，自己去投资，建设了很多这种分布式光伏储能，包括充电站这样的一些东西。我们之所以去建设虚拟电厂这样的一些平台，我们抓的核心的点就是要做集团内部的这种就是面向电力现货市场，面向电力市场的这种叫资源运营，我们最终实际上落脚点就是做这种资涌运营，要整合资源，完了—起去做资源运营，然后提高整体运营的这种算是叫运营效率，或者说提高运营收益。我理解可能最终的方向应该是在这里，但是平台有可能可大可小，有些是内部用的平台，有些可能是所谓的面向于工商业端或者面向于小工厂端的， 类似于面向c端，有些 可能 就是 大集团自己内部再用的—些大的平台，我理解是这个样子。

Q: 虚拟电厂能够带来多少的增额收益？

A: 当时新闻稿是说他们可以保证用户那边的超额收益能够有两个点到三个点左右的— 个水平，就是利用他们这种聚合的作用，包括去跟踪现货市场的价格的—些作用，他们去做协调的协同的一些控制是可以保证的， 2 ~ 3个点的一个增额收益的。