信达国际：金蝶国际短线目标价5.50元 潜在升幅

因素： i) 受惠云服务业务按年增长45.1%，集团2017上半年业绩胜市场预期，期内每股盈利较市场预期高22%。公司的云服务业务收入占比，已由2013年的3.6%，增至2017年上半年的26.8%，云业务期内亏损按年收窄26.5至5,249万元人民币；根据市场统计，内地公有云(Public Cloud)市场规模年复合增长率约为33%，集团身处龙头地位，料可从中受惠； ii)随着内地为扶持本土云计算企业，市传将会有相关政策措施出台，包括由政府采购本土云计算企业提供服务，料将成为股价上升催化剂；加上集团近日与华为签订战略合作协议，进行云服务领域的全方位深度合作，令市场有更多憧憬空间； iii) 市场预期集团2016-2018年收入年复合增长19%，较国际同业平均约14%为高，现价相当于2018年预测市销率4.1倍，较国际同业平均5.0倍的估值折让约20%，随着集团经营状况改善，收入及盈利增速于云服务业务高速增长下，其估值料可收窄与国际同业差距； iv) 股价自12初拾级而上，14日RSI处于50以上水平，有利股价挑战11月时的高位，建议趁机吸纳。