海松资本创始人陈立光：硬核科技投资正当时

9月27日，弗若斯特沙利文与钛媒体联合主办的2022首届新投资博览会在上海国际会议中心举行，会议上海松资本创始人、CEO兼管理合伙人陈立光发表了《硬核科技投资正当时》主题演讲，表示：中国投资进入新时代，硬核科技已经强势崛起。

硬科技的崛起也随之带来了国产替代的机会，但是仅凭借国产化，打着“国产替代”的牌子进入圈内的企业必定无法长远发展，长期发展必须依靠企业的底层创新，被投企业不能做跟随者要做创新者。

作为投资人，陈立光永远是个乐观主义者，相信即便在不确定性的时代，坚信未来是属于中国，属于优秀的企业家和优秀的投资人，将秉持着长期主义扎根当下。

以下为陈立光演讲全文，略经钛媒体编辑：

随着30多年的高速发展，中国在多个细分科技领域已是全球第一，使国内有着庞大的中产阶级消费团体，对智能手机、新能源汽车等高科技产品的需求不断增长，中国GDP保持高增速的同时，科研支出所占的比重逐年上升。

同时，政策驱动中国硬科技产业高速发展。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》提出，要加强原创性引领性科技攻关，在事关国家安全和发展全局的基础核心领域，制定实施战略性科学计划和科学工程，瞄准人工智能、集成电路、生命健康、脑科学等前沿领域，实施一批具有前瞻性、战略性的国家重大科技项目。

目前，半导体、新能源和云计算是硬科技领域发展潜力巨大的细分赛道。

半导体方面，中国在半导体的设计和制造链条中起步较晚，积累相对薄弱。具体表现为：在前端设备市场的渗透率较低，在原材料市场份额较低，在逻辑芯片和射频EDA工具等关键字行业的市场占有也极为有限，国内企业一般集中在利润率不高的半导体制造下游。值得一提的是，在部分芯片的设计，以及封测环节，中国代表性企业正在加码追赶，并且取得了一定的成效。

新能源方面，我国能源消费以化石能源为主，水核风光等非化石能源消费占比仍不足20%。面对双碳战略目标，能源生产端起到绝对关键的支撑性作用，中国能源供给结构需要做出转型调整，因此，新能源电池、光伏、风电在内的多个新能源产业发展空间广阔、潜力巨大。

云计算方面，伴随着全球数字经济的高速发展，云计算已经成为保障国内经济实现数字化、智能化转型的重要基础设施。中国云计算市场持续高速增长：2021年中国云计算总体处于快速发展阶段，市场规模达3,229亿元，较2020年增长54.4%。其中，公有云市场继续高歌猛进，规模增长70.8％至2,181亿元，有望成为未来几年中国云计算市场增长的主要动力。

在投资策略方面，海松资本目前是哑铃型投资策略，即在重点关注的细分领域寻找新技术趋势，对龙头企业进行后端战略投资的同时，围绕其产业链和供应链上下游寻找早期优质项目；充分挖掘具有广阔市场前景和先进技术的初创企业，撬动龙头企业为其进行全方位赋能（团队建设、市场拓展、行业资源对接），助力企业快速成长。

投资阶段从最初的只投成长期（C轮左右），逐渐向两头发展，现在以成长期后期（D+轮）的龙头企业、早期的初创企业（A,B轮）投资为主。

尽管科技领域进入了国产替代的时代，但仅仅凭借国产化，打着“国产替代”的牌子进入圈内的企业发展并不能长远，长期来看必须依靠底层创新，被投企业不能做跟随者要做创新者。

不同其他领域，科技领域的门槛较高，科技投资对投资人有着更高的要求：拥有深入的产业和专业知识、拥有深厚的产业资源，对科技产业发展趋势独到且深刻的认知，具备宏大的远期愿景和沉淀浸入的执行力，同时，在不确定时代有着高度去风险能力。

作为投资人，陈立光认为自己永远是个乐观主义者，即便在这样一个不确定性的时代，坚信未来是属于中国，属于优秀的企业家和优秀的投资人，将秉持着长期主义扎根当下。（本文首发钛媒体APP，作者 | 苏黎）