快手治好了「烧钱病」

摘要

都在说「降本增效」，快手做到了。

快手的降本增效，取得了一个还算不错的阶段性成果。

8月23日，快手发布2022年第二季度业绩，营收217亿元，同比增长13.4%，超过了彭博市场一致预期的207亿元；经营亏损30.59亿元，同比收窄57.6%，经调整净亏损13.12亿元，同比大幅收窄73.8%。

值得一提的是，快手在此次发布的财报中，首次分开披露了国内和海外的经营情况。其中快手国内业务在二季度首次实现盈利，经营利润超9300万元，提前两个季度完成转正目标；海外业务依旧处在亏损状态，但较上年同期相比大幅收窄，由43.68亿元降至16.06亿元。

图片来源：快手 2022 年 Q2 财报

不过对于这样的结果，市场并未给出太多正面反馈。财报发布后，23日盘后快手跌近5%，并在24日上午开盘后继续下跌，截至8月24日中午收盘，快手股价报69.90港元/股，目前总市值3002亿港元，基本与2022年初时持平。

2021年下半年以来，宏观经济环境趋紧，资本市场偏好也从追求高增长转向追求利润。从这个层面看，国内转盈、海外亏损收窄的快手正在向好的方向发展。

但另一层面，受大环境影响，投资者的信心和耐心也在减少，加上众多中概股回归，港股优质科技股的供给已经从稀缺变成过剩。当游戏规则从投资者抢票，变成上市公司抢椅子，那么只是“做得不错”，就远远不够。

快手没有躺平

去年下半年以来国内互联网公司普遍“降本增效”，从而陷入增长停滞的状态。快手也在降本增效，但在亏损收窄的同时，快手各条业务线依然保住了一定幅度的增长。

2022年二季度，快手总营收217亿元，较去年同期的191亿元增长13.4%，毛利为98亿元，较去年同期的84亿元增长16.5%。旗下的线上营销服务、直播、其他服务（含电商）三大收入来源，均较去年同期有所增长，共同拉动收入整体增长。

广告依然是收入大头，2022年二季度，快手广告收入110亿元，同比增长10.5%，对总营收的贡献占比为50.7%。

除广告外，直播和其他服务（含电商）对总营收的贡献占比分别为39.5%和9.8%。其中不乏亮点，比如直播业务中的蓝领招聘平台「快招工」表现不俗，去重月活跃用户规模达到2.5亿，环比一季度增长90%；电商交易总额（GMV）为1912亿元，同比增长31.5%。

除了实现国内业务单季盈利，快手还实现了公司整体经调整EBITDA这一指标自2020年第四季度以来的首次转正，达4.1亿元。

收入增长一定程度上得益于用户规模的进一步增加。

现阶段的短视频行业，用户规模基本见顶，流量增长趋缓，各大平台面临瓶颈期。据中国互联网络信息中心（CNNIC）发布的数据，截至2021年12月，我国短视频用户规模9.34亿人，使用率为90.5%，天花板已经显现。

想在这样的大环境下寻求突破并非易事，不过快手依然取得了一定程度的增长。财报数据显示，二季度快手的平均日活跃用户为3.473亿，较去年同期增长18.5%，创历史新高；平均月活跃用户为5.867亿，较去年同期增长15.9%；每位日活跃用户日均使用时长为125.2分钟，较去年同期增长17.1%。

快手管理层强调，其在用户获取及留存方面突出「信任」，也就是强调社交属性及互动，关注用户之间联系。截至2022年6月末，快手上的互关用户对数累计超过200亿对，同比增长65.9%，这是快手用户增长和社区壮大的基石。

此外，快手在内容层面也进行了一定的调整，提升用户的内容消费体验。包括通过优化算法，对优质内容，特别是中长尾内容进行更加精准和差异化推送，并增加了更多的家庭共情和纪实等类型剧目。时长上，快手开始探索五分钟的中剧集形式。从内容播放数据角度来看，快手二季度的视频播放同比增速超过总时长，增强了用户黏性。

比预期提前实现单季盈利，快手靠什么？

短视频行业已经告别了过去简单粗暴的流量竞争，在存量时代更看重商业化能力。

快手此次发布的业绩中，最受外界关注的在于国内业务单季盈利的目标提前两个季度实现，Q2经营利润超9300万元。快手管理层表示，国内经营扭亏为盈，主要依靠收入增长、毛利率优化、用户获取及留存成本改善。

降本方面，快手的带宽成本及营销费用均有所收缩。快手CFO金秉在业绩电话会上透露，今年上半年，国内总流量同比增长40%以上，但国内千分钟时长带宽成本同比显著下降，带宽及服务器成本占收入比下降五个百分点以上。

在技术侧，快手自身也在寻求降低成本，研发开支与去年同期相比减少了16.1%。据金秉介绍，在音视频技术方面，快手自研KVC编解码标准、多码率自适应算法等，在保障视频质量和用户体验的同时，降低带宽总使用量。

费用层面，与前几个季度一样，快手继续削减营销投入，销售及营销费用由去年同期的113亿元降低至88亿元，占收入比同比减少18.5个百分点。

另外，组织架构调整、效率优化、技术迭代等手段，共同推动了快手单用户获客成本和单DAU维系成本保持下降趋势。

极客公园曾在今年8月初发布报道，快手已成立新一届经营管理委员会，并宣布了一项涉及多个部门的组织架构和人员调整。此次调整意味着自去年 9 月启动的事业部制组织架构调整获得继续深化。

一边是营收稳健增长，另一边成本费用降低，让快手提前实现了国内业务转正盈利。

月活跃用户超2.5亿，快手做蓝领招工优势何在？

今年初，快手上线了直播招聘功能「快招工」，定位于蓝领招聘。半年后，快手在发布财报的同时公布了「快招工」的运营数据和业务进展。

快手在业绩电话会上透露，「快招工」自推出后，已为比亚迪、宁德时代、理想汽车、中航锂电、歌尔股份、立讯集团、海信集团等众多制造企业进行「直播带岗」。

二季度，「快招工」的去重月活跃用户规模达到2.5亿，环比一季度增长90%；简历的日投递次数峰值已超过36万；平台已与超10万家企业达成合作。

关于快手在线上蓝领招聘的优势，在程一笑看来，主要基于快手在用户规模基础、信任场景构建和分发匹配等三个方面的能力。尤其受益于快手用户的强信任关系和高频的真实互动，「快招工」的入职成功转化率在行业出于领先位置。

事实上，线上蓝领招聘已经不算新鲜事，上一代传统招聘用工平台基本完成了初步的市场教育。快手选择这一节点下场，主打自身更擅长的「直播+招聘」模式，是瞄准了自身的天然优势，利用视频更易于传播的特点，加上自身已经具备的用户群体特点和体量，在招聘效率和体验上取胜，为自身的直播业务开辟新的增长点。

但摆在快手面前的现实问题也不少，例如让传统线上招聘平台头疼的虚假岗位、招聘欺诈。

来自媒体报道和研究机构的数据显示，中国的蓝领群体规模达4亿以上。快手预计，到2025年至2026年，蓝领招聘的线上渗透率可达30%，届时线上蓝领招聘市场规模有望达到千亿人民币。

但目前来看，「直播+招聘」的模式能在多大程度上改变招聘市场，是否会激发一个新赛道，都尚在探索阶段。而这片新蓝海能否成为各家打破增长边界的抓手，也还有待市场验证。