苏宁消费金融大败退｜钛媒体深度

作为消费金融行业曾经的弄潮儿，苏宁消费金融即将告别历史舞台。

近日有消息称，苏宁消费金融公司即将更换新名称，新名称将为“南银法巴消费金融”。公司名称中的“南银”指代表大股东南京银行，另外的“法巴”则代表第二大股东：法国巴黎银行。

据知情人士称，该名称尚待监管核准。

在此之前，一幢名为“南银法巴消费金融“的大楼地名已获批。南京市人民政府发布的一则关于“南银法巴消费金融大楼”地名命名的批复显示，经研究，同意将位于秦淮区五老村街道，东至四条巷、南至市级文保单位李鸿章祠堂、西至长白街、北至现状七层住宅，占地面积4075.6平方米，总建筑面积17766.71平方米的建筑物命名为“南银法巴消费金融大楼”。

这也就意味着，苏宁消费金融至此将改头换面，苏宁集团的标签将被彻底摘除，以一个全新的身份再次入局消金市场。

2021年，苏宁消金的业绩也出现了重大滑坡——营收同比下滑超7成，净利润下滑超8成，总资产则萎缩超6成。随着2021年苏宁陷入千亿债务危机，张近东卸任公司CEO，失去苏宁控制权开始，苏宁消费金融的“结局”似乎也并不意外。

换帅、更名、盖大楼

苏宁消金的卖身之旅始自今年年初。

1月16日，南京银行发布董事会决议补充公告称，该行拟收购苏宁消费金融有限公司控股权。

而南京银行也正是苏宁消金的2015年时的创始股东之一——苏宁易购为大股东，持股49%，南京银行20%，法国巴黎银行个人金融集团15%、江苏洋河酒厂股份有限公司10%，先声再康江苏药业有限公司出资6%。

2016年，苏宁消金增资扩股，注册资金由3亿元增加至6亿元，但此时股东比例出现新变化：先声再康持股比例增至16%，跃居第二大股东席位，南京银行仅出资3000万元，持股比例下滑到15%。

3月7日，南京银行发布《关于收购苏宁消金控股权的进展公告》显示，该行拟于近期通过协议转让方式，收购苏宁消金其他股东持有的合计41%股权，进而获得苏宁消金的控股权。

具体来看，南京银行支付3.41亿元受让苏宁易购持有的苏宁消金36%的股权，法国巴黎银行支付2838万元受让苏宁易购持有的苏宁消金3%股权。南京银行与洋河股份签署以4730万元受让洋河股份持有的苏宁消金5%股权。

本次收购完成后，南京银行持有苏宁消金股权比例由15%增加至56%，投资金额合计3.88亿元。据此计算南京银行收购苏宁消金股权，后者整体估值为9.46亿元。

紧接着，4月27日，苏宁消费金融发生工商变更，法定代表人由孙利勇变更为张伟年。次日，银保监会江苏监管局批复了苏宁消费金融董事长张伟年、总经理白斌的任职资格，目前二人已正式上任履职。这两位高管也均来自南京银行，张伟年曾任南京银行消费金融中心总经理，白斌曾任南京银行消费金融中心副总经理。

这次高管的“大换血”意味着，南京银行对苏宁消金的收购已基本上获得监管核准。

同一时期，南京市人民政府发布一则关于“南银法巴消费金融大楼”地名命名的批复，批文信息显示，“南银法巴消费金融大楼”占地面积4075.6平米，总建筑面积17766.71平米。

据不完全统计，目前业内只有招联消费金融建了自己的办公大厦招联大厦。南京银行控股苏宁消金的同时，就着手筹建南银法巴消金大楼，可见对消费金融业务非常重视

南银“趁火打劫”，法巴持续下注

南京银行收购消费金融牌照是理所当然之举。

为了突破城商行牌照跨区域展业的限制，目前城商行解决该问题的普遍做法就是拥有一张消费金融牌照。不止南京银行，众多头部城商行转战布局持牌消费金融公司，2021年12月27日，宁波银行就以10.71亿元拿下华融消费金融股份有限公司70%股权。此外，北京银行、上海银行、江苏银行、宁波银行等多家城商行均已拿下消费金融牌照。

但在此次看似顺利的收购中，南银和苏宁的背后却存在一些暗流涌动。

有业内人士告诉钛媒体App，“由于苏宁深陷债务危机，南京银行在收购中一定程度上扮演了趁火打劫的角色。”据其介绍，南京银行与苏宁的收购价格谈判并不顺利，整个谈判过程南京银行表现十分强势，希望以远低于市场的价格收购苏宁消金。

从实际结果看，南京银行似乎也实现了目标。此次收购中苏宁消金整体估值为9.46亿元，南京银行总投资额不到4亿元。而在同一时期，宁波银行花了10.91亿元才拿下华融消金70%股权，较华融消金70%股权评估价7.27亿元溢价50%。而华融消金的资产规模要远超苏宁消金。

与宁波银行相比，南京银行明显以更小的代价拿下了持牌消费金融的控股权。南京银行曾专门对此回应，该价格主要是基于市场标准和市场化原则进行，是双方公平洽谈的结果。

事实上，作为苏宁消金的创始股东，南京银行与苏宁方面的合作也并不顺利。有业内人士表示，苏宁消费金融一直以来依靠苏宁集团场景开展业务，南京银行缺乏对苏宁消费金融的影响力。同时，成立6年以来苏宁消费金融的业绩惨淡，在2020年南京银行甚至传出要申请自己控股的消费金融牌照。

如今，南京银行急需这块消费金融牌照，苏宁集团又债务缠身，前者在收购谈判中占主导地位也并不出人意料。

除此之外，此次收购中的另一位主角，作为最早进驻中国的外资银行之一的法国巴黎银行也值得注意。

在成立之初，法国巴黎银行就已经是持股15%的第三大股东，此次又以2838万元收购3%股权，持股比例上升到18%。

同时，法国巴黎银行还是南京银行的第一大股东，公告显示，截至2022年3月末，法国巴黎银行及法国巴黎银行（QFII）合计持有公司股份比例为14.97%。并且，法国巴黎银行还在继续增持南京银行。5月16日晚间，南京银行公告称，收到江苏银保监局的批复，同意法国巴黎银行的股东资格。

穿透股权计算，目前18%的持股比例，叠加法巴在南京银行的股份，这家外资银行在“南银法巴消费金融”中总计持股超27%。

南银法巴未来在何方？

经历过大换血的南银法巴消金，下一步将怎么走？

在南京银行召开的2021年度暨2022年一季度业绩说明会上，该行董事长胡升荣披露了收购苏宁消费金融股权的未来规划。

胡升荣提到，今年消金公司主要目标是稳定，把基础工作做好，明年要实现一个比较大的发展。他还提到，将研究适时对苏宁消费金融增加股本，并且对苏宁消费金融业务模式、业务发展规划、内部机构等方面做出一系列安排，进一步释放南京银行消费金融经营优势。

目前来看，公司更名以及核心高管调整已经完成。产品方面，目前的苏宁消费金融官网仅上架了一款产品“苏享贷”，为现金贷产品，可以说此前的各种场景尝试如教育贷、租房贷等均已告失败。

从南京银行的零售业务来看，其主要包括消费贷款、住房贷款和经营贷款。其中，消费贷在南京银行零售业务中占据“半壁江山”，截至 21H1， 消费贷在零售贷款中的比重达 47.9%。

值得注意的是，南京银行的零售版图中有着一家专业从事消金业务的直属经营机构消费金融中心（CFC），成立于 2007年3月，由南京银行与法国巴黎银行全资子公司 Cetelem 共同成立，Cetelem 是法国和欧洲零售金融领域的第一大公司。

有观点认为，CFC 是此次的收购主体。消金牌照的获取有助于消除CFC 前期发展受到压制的监管因素，理论上可实现全国经营，显著拓宽展业空间。

此外，目前其注册资本仅为2016年增资时的6亿元，在30家消费金融公司中排名倒数第四。按照目前消费金融公司的杠杆率要求，6亿元仅仅能撬动大约60亿元的信贷资金。为了扩大规模，消费金融公司只有增资一种途径。

去年以来，消费金融行业迎来增资潮。

比如杭银消费金融注册资本由12.60亿元增至25.61亿元，苏银凯基消费金融注册资本由6亿元增至26亿元；招联消费金融注册资本由38.69亿元增至100亿元；北银消费金融注册资本由8.50亿元增至10亿元；蚂蚁消费金融甚至尝试直接从80亿元增资至300亿元，最终宣告失败。

在这一背景下，南银法巴消金的增资可谓势在必行。

（本文首发钛媒体APP，作者｜蔡鹏程）