戴尔分拆价值640亿美元的VMware以减轻债务负担

据行业媒体报道，全球个人电脑行业先驱戴尔科技公司在11月1日完成了一个规模最大的企业分拆交易以重返计算世界之巅。

戴尔科技公司将放弃其收购的VMware公司81%的股份，这意味着VMware公司将成为一家股票市值接近640亿美元的独立软件开发商。根据其最新股价计算，戴尔公司剩余的硬件业务的隐含市值为330亿美元。

有关这笔交易的消息于今年4月首次披露，而此次分拆交易结束了这个长达8年的传奇故事。在这个传奇故事中，德克萨斯州企业家迈克尔·戴尔(Michael Dell)将这家个人电脑制造商转变为一个数据中心硬件和软件行业巨头，其价值为400亿美元。

从收购其个人电脑公司开始，戴尔公司以670亿美元的巨资收购了服务器和存储厂商EMC公司，然后在2018年将该集团再次上市。在这一过程中，迈克尔·戴尔与持不同意见的股东展开了激烈的争论，他们声称戴尔公司在收购EMC公司的交易中使用了复杂的金融工程来做空投资者。

帮助策划这笔交易的硅谷私募股权集团Silver Lake公司将持有戴尔公司和VMware公司价值110亿美元的股份。

戴尔公司曾一度希望保持对VMware公司的控制，以作为更广泛的硬件和软件联盟的一部分，但在重新上市之后由于受到投资者的冷遇而改变了经营方向。

调研机构Cowen公司的分析师Krish Sankar表示，在分拆之后，戴尔公司将成为“一家更简单、资本结构更好的公司”。在试图吸引更多投资者的其他举措中，戴尔公司表示将开始支付股息。

在借入约700亿美元为其交易融资之后，戴尔公司一直背负巨额债务。作为分拆交易的一部分，VMware公司将向股东支付约120亿美元的特别股息，帮助戴尔公司减轻截至7月底320亿美元的剩余净债务负担。

华尔街也一直对用来维系这个负债累累的集团的复杂金融工程持谨慎态度。一年前，在扣除其VMware公司股份的价值后，戴尔公司剩余的技术硬件业务视为几乎没有任何价值。其部分归因于收购VMware公司的计划，戴尔公司的股价自那以后上涨了80%以上，这意味着戴尔公司在分拆后的股票市值接近330亿美元。

与迈克尔·戴尔最初开展的业务相比，戴尔科技公司现在为企业数据中心销售更广泛的设备，尽管其大约60%的收入仍然来自个人电脑业务。该公司的业务受到远程工作对于个人电脑更多需求的鼓舞，现在该公司将希望寄托在“边缘计算”这个新市场上，因为集中式云计算数据中心的一些计算能力转移到更靠近用户的边缘计算设施。

与此同时，VMware公司将在被EMC公司以不到10亿美元的价格收购18年之后重新获得独立运营权，这是最成功的技术收购之一。VMware公司总裁Sumit Dhawan表示，与戴尔公司的分拆将使该公司的业务不再专注于企业数据中心，并使其在云计算方面的投资和收购有着更多的自由。