林明：BSC 生態的春天來了

撰文：林明

ETH 正陷於技術瓶頸。ETH 的擁堵像一個套在老虎（DEFI）脖子上的項圈，DEFI 在快速成長，而項圈卻依然那麼小，ETH 正在扼殺著 DEFI 的發展。

LAYER2 的安全、交互已經被畫上大大的問號，EIP-1559 協議 7 月是否能執行迷霧重重，即使上線也可能淪為雞肋，ETH2.0 更是遙不可及。可預測的未來 ETH 依然會很堵，堵到 UNI 最便宜的一筆交易都得幾十美金，更不要提複雜的合約交互。這樣背景下，BSC 正在快速捕獲 DEFI 和 NFT 流量，提供了最便捷的錢包和合約遷移功能，成為 ETH 最強有力的競爭者，快速成長的 BSC 正在強力衝擊著老邁的 ETH，生態之爭更是不斷攻城略地，下麵來介紹一下 BSC 上生態之春。

1. 造富效應， APR 對比

隻有為用戶創造價值，用戶才會源源不斷的湧來，而 VENUS、CAKE 毫無疑問是 BSC 上的造福機，拋開幣種巨額漲幅，僅用 CAKE 挖礦舉例，CAKE 單幣質押收益 130%，主流交易對挖礦收益長期維持在 20%-100%，吸引著用戶蜂擁而來，VENUS 甚至對於借幣的用戶提供補貼超過借貸利率，更不用提 AUTO、BUNNY 這樣的優質聚合理財項目高達 300%+的 APR 了。

2. 鎖倉效應，DEFI-TVL 對比

DEFI-TVL 反應了生態最為直接的對比，ETH 的 TVL 在到達 450 億刀以後已經陷於停滯，而 BSC 卻在突飛猛進，已經超過 140 億刀，鎖倉占比達到 ETH 的 30% 以上，增長勢頭越來越迅猛。尤其在 BSC 鏈上生態仍然不完善，缺乏像 Synthetix （對賭交易所）、AMPL （算法穩定幣）這樣優秀的自循環項目。

3. 鏈上交易數量

BSC 的繁忙程度正在全麵碾壓 ETH，BSC 每天處理 2,800,000 筆交易 , 而 ETH 每天處理 1,300,000 筆交易。3 月 16 日 BSC 更是達到了 3,726,576 的峰值。鏈上交易的活躍地址數量也不斷創出新高，上周 BSC 上唯一地址數量增長了 1,571,947 個，增長率 2.7%，而 ETH 增長率僅僅為 0.87%，BSC 的唯一地址數量已經達到 143,232,559 個。

4. 便宜的 gas，讓合約無縫銜接

BSC 最簡單理解為 TPS 更高版本的 ETH，高 TPS 可以帶來低廉的 gas fee，低廉的 gas fee 不僅能吸引用戶，更能促進智能合約的交互。例如 APY，是一個簡單的複利操作，卻需要多個合約之間的調用，也就是從 harvest 到交易到添加流動性再到鎖定流動性，ETH 上的聚合理財項目被 gas 折磨的苦不堪言，往往因為 gas 太貴而放棄互相之間調用合約，但是在 BSC 上卻成為最正常的操作，例如 AUTO 聚合理財 CAKE，每年要操作 13470 次複利，低廉的 gas 費，為智能合約的互動到生態的繁榮創造了無限的可能。智能合約的頻繁調用成為了激勵而不是負擔。

5. 生態的大規模遷移

除了 BSC 的原創生態，ETH 的生態正在排隊進入 BSC，ETH 的擁堵讓很多智能的合約不智能，1inch 明明可以提供最優報價，但是多個合約的調用造成高昂的 gas fee，反而讓價格優勢成為劣勢，但是在 BSC 上用 1inch 卻是一種享受，幾乎可以忽略的 gas fee，獲取最優價格。我們可以看到 1inch 遷移到 BSC 後立即捕獲了真實的交易 , 交易數和交易人數已經超過 ETH，用戶交易更加分散，已經達到了 ETH 上交易量的 1/3。在遷移到 BSC 後 1inch 的質押 APR 得到了大幅提升。cream、dodo、alpha、badger 等 ETH 第二層次的生態已經開始大量遷移，頭部生態的遷移相信也會水到渠成。

6. 生態的溢價率

和 ETH 上的生態比起來，BSC 上的項目太物美價廉了，交易所我們用 CAKE 和 UNI7 天平均交易量和市值的比來比較，CAKE 被低估了 7.3 倍，借貸平台我們用 VENUS 和 AAVE 的 7 天平均借款總量和市值的比來比較，VENUS 被低估了 24.7 倍，聚合理財我們用 YFI 和 AUTO 的 7 天平均鎖倉量和市值對比，AUTO 被低估了 62 倍，溢價率會讓價格不斷回歸，而價格回歸又會促進挖礦 APR 的提升，從而進一步提升 DEFI-TVL。

7.BNB 的預期

COINBASE 的上市，BSC 生態上 BNB 的鎖倉量，BSC 競選 BNB 的鎖倉量，毫無疑問會大大增強 BNB 的預期，而 BNB 價格提升又會帶來生態鎖倉量的上升，僅僅計算 BSC 節點競選，節點的收益來自於 BSC 鏈上收取的 BNB 的手續費，而不是 BNB 增發，BNB 節點的最低節點的門檻約為 25 萬 BNB，而 BNB 手續費收入竟然可以為節點帶來約 20% 的收益，更是鎖定了約 600 萬的 BNB 在競選中。隨著 BSC 生態的進一步崛起，會帶來更高收益，讓更多人參與競選。

經濟的更迭總是帶來強者的更替，適者生存是自然界唯一不變的真理，BSC 的生態春天已經來臨。