特斯拉的“春雨”，谁等来了沙尘暴？

特斯拉在2020年首次实现盈利，但汽车业务并未给其带来分毫利润，并让品牌在华陷入信用危机。

这家诞生于美国硅谷的电动汽车厂商自2006年首次生产电动车后从未实现盈利，直至2019年下半年开始至今，其已连续6个季度保持盈利，分析人士认为主要因中国市场热销所致，自2020年1月特斯拉上海工厂建成开始正式交付Model 3后，其在华销量接连上涨，去年特斯拉累计销量50万辆汽车，与之对比的是，去年国内造车新势力前三名蔚来、理想、小鹏累计交付量刚刚突破10万辆。

但汽车业务并未使其带来可观利润——财报中显示特斯拉在2020年通过向其他传统燃油汽车制造商出售碳排放额度获得15.8亿美元的营业收入，超过该项业务前三年的营收总额。而去年特斯拉GAAP(通用会计准则)净利润为7.21亿美元，换言之便是特斯拉在“碳排放”方面的销售额弥补其汽车业务的销售亏损。

特斯拉总部所在地加利福尼亚州等美国的13个州，根据环保汽车的生产量给汽车制造公司提供碳积分，如若当年未能获得足够积分，或是向其他车企购买，或是受到当局制裁，因此只售纯电动汽车的特斯拉有足够积分向其余车企销售。

但这亦非长久之计。美国最大车企通用汽车CEO Marry Barra 日前宣布，到2035年公司将只销售零排放汽车和卡车；福特汽车宣布在2022年前投资超115 亿美元开发新能源车型。“从长远来看，销售碳额度不会成为我们的重要业务，也并不会对公司作出重大贡献。”特斯拉CFO扎卡里·柯克霍恩（Zachary Kirkhorm）对此表示。

特斯拉汽车利润降低在上月公布的四季报中便已显现。2020年Q4特斯拉净利润为2.7亿美元，相比Q3减少0.61亿美元，低于市场7.63亿美元的预期。根据特斯拉四季报显示，其毛利率降至去年最低水平至19.2%，去年Q3毛利率为23.5%，对比来看，去年前三季度理想汽车的毛利率为19.8%。

业内普遍将特斯拉毛利率降低的因素归结为不断降价所致。继MODEL 3上市后经历几轮官降，国产MODEL Y的售价也比未国产前降低十余万元。有分析认为特斯拉疯狂降价一方面是与上海市政府此前达成的约定有关，另外便是电动车电池成本近几年大幅降低。但尽管特斯拉毛利不断下降，其股价却是较成立之初大涨，如今马斯克已凭借特斯拉股价坐上世界首富位置，“特斯拉的营利方式已非传统车企卖车获得，其是靠不断上涨的股价支撑公司发展，蔚来、理想等新势力也是学走这番路子。”有业内人士对此表示。

毋庸置疑的是，伴随国产MODEL Y日后在市场的发力，特斯拉在华销量仍有上涨空间。2月7日上海市发展和改革委公布2021年上海市重大建设项目清单，其中科技产业类项目59项，包括特斯拉超级工厂一期；另上海政府还安排预备项目47项，特斯拉超级工厂二期项目赫然在列。

但在特斯拉可望见的美好前景的背后，其在华也伴随约谈、召回、自燃等新闻引来品牌信用危机。日前因显示屏故障隐患，特斯拉宣布在全球召回17万辆汽车，这是自品牌成立后最大规模的一次故障召回；近日市场监管总局与中央网信办、工业和信息化部、交通运输部以及应急管理部消防救援局，就消费者反映的异常加速、电池起火、车辆远程升级（OTA）等问题共同约谈特斯拉，后者称将诚恳接受指导并全面自检自查。

特斯拉在华前景可观，但背后迭起的危机亦在不断挑战中国消费者忍受底线。马斯克亲手建立起这一汽车“巨鳄”，但在不可逾越的地理等问题上，其显然无法完全掌舵品牌在中国市场的发展。