协和电子：PCB产业新贵，行业景气度持续提升

华为技术有限公司近日申请“灵犀芯片”、“灵犀处理器”商标，申请日期为2020年12月31日，国际分类为科学仪器，商标状态均为“商标申请中”。芯片产业再次壮大。

览富财经网梳理芯片产业发现，主板新上市企业协和电子（605258）主要从事刚性、挠性印制电路板的研发、生产、销售以及印制电路板的表面贴装业务（SMT），产品主要应用于汽车电子、高频通讯等中高端领域。

PCB产业新贵

协和电子专注于汽车电子、高频通讯等中高端领域，公司上述领域收入合计占比达98%左右。

在汽车电子领域，协和电子产品主要应用于汽车发动机管理系统、汽车仪表系统、车载信息系统、空调控制系统、制动安全系统、后座娱乐管理系统、汽车照明系统、车身电子系统等领域。

由于汽车部件要求在高温、低温、高压、震动和有水等环境条件下仍能高精准运行，且汽车电子安全性涉及生命安全，因此对PCB品质、寿命、可靠性要求严苛，进入门槛较高。

在高频通讯领域，公司产品主要应用于基站天线、基站无源功分器、基站滤波器、基站合路器等移动通信领域，高频通讯板生产对生产技术、工艺控制、物料选择、技术参数等要求较高，进入技术壁垒较高，公司是国内为数不多的专业生产高频通讯板厂家之一，具有较强竞争优势。

协和电子汽车板平均交货期15天左右，高频通讯板平均交货期7天左右，平均交货期较短。公司建立了高度柔性化生产线，通过精细化管理，既能满足客户大批量订单需求，又能满足客户产品多样化需求，能够快速响应客户，提升客户服务品质，建立了公司在汽车电子、高频通讯领域良好的品牌形象和市场地位。

目前，公司已积累了一批优质客户，包括东风科技、星宇股份、东科克诺尔、伟时电子、晨阑光电等多家国内外知名汽车电子企业，以及康普通讯、罗森伯格、安弗施、艾迪康等国际知名通讯设备商，市占率稳定提升。

PCB增量市场确定性较强

回顾过去的2020年，PCB行业和覆铜板行业在2020年（截至12月30日）的收益率分别达到-1%和12%（按照总股本加权平均收盘价计算）。分时段来看，PCB和覆铜板行业全年走势较为波动，在一季度和二季度都有较为强势的向上行情，但进入下半年之后整体走势开始低迷，最终导致年末收益率较低。

目前，PCB产品被广泛应用于汽车电子、通信设备、消费电子、工业控制、医疗仪器、航空航天等领域，由于使用领域非常广泛，PCB产业受下游单一行业影响较小，主要表现为随宏观经济波动及电子信息产业的整体发展状况而变化。

根据Prismark报告，全球半导体产业2019-2024年的年均复合增长率预计为5.9%，全球印刷线路板产业2019-2024年的年复合增长率预计为4.3%，2020年产值增长率预计为2.0%、2021年产值增长率预计为5.3%。

未来，随着5G网络建设、云技术、工业4.0、人工智能、共享经济、AR/VR、物联网等新技术、新经济的发展和推动，合理预计作为“电子产品之母”的PCB行业将继续保持稳定增长，成为电子信息产业链中承上启下的基础力量。公司所处领域市场确定性增量显著，关于公司2020年业绩，览富财经网将持续关注。