顺丰控股2019年业务数据解读：单票收入和市场份额均下滑

1月17日晚间，顺丰控股发布了《2019年12月快递服务业务经营简报》，简报数据显示，12月公司快递业务量为5.84亿票，同比增长57.84%。

我们来看下2019年各月公司的快递业务量情况：

如上图所示，顺丰的快递业务量在2月掉入冰窖，随后开始一路爬升，随着公司降价介入电商件，快递量增速越来越快，12月快递量及增速均创新高。

2019年5月，为充分使用过剩的运力资源，顺丰基于“填仓”策略推出针对电商件市场的产品―特惠电商件业务，此举被市场广泛认为是顺丰重新切入电商件市场的重要标志。

12月，整个快递行业的业务量为67.3亿件，同比增长24.3%，而顺丰的增速为57.8%，顺丰增速远高于行业增速：

如上图所示，2月到7月，顺丰控股的业务量增速均低于行业平均，到8月开始赶超，随后逐月加速。

再来看单票收入：

和快递业务量加速增长正好相反，顺丰的单票收入逐月下滑，12月的单票收入为全年最低。

再来看快递I业务的营业收入及增速：

2019年，单就快递业务的营业收入而言，顺丰11月、12月连续两月实现营收过百亿元（1月份尚未将供应链业务拆分）。2019年，顺丰快递业务+供应链业务总计实现营收1109.02亿元，成为首个千亿级快递公司。

2019年12月，整个快递行业业务收入同比增长26.7%，顺丰收入增速为27.9%，略高于行业：

从2月到8月，顺丰都承受着营收增速跑输行业，市场份额下滑的巨大压力，9月开始，总算又进入扩张期间。

再来看下公司的供应链业务：

公司的供应链业务自8月开始披露详细数据以来，虽然体量还比较小，但增速一直在提升。

就顺丰自身而言，降价抢占中低端市场的代价也是显而易见的，具体如下图营收增速与业务量增速的对比：

从6月开始，公司业务量增速开始超过营收增速，二者的剪刀差逐月扩大，这表明在加速抢占市场规模的同时，公司的利润率必然承压。

我们再把时间轴拉长到四年，看看顺丰自身的成长性：

过去四年，顺丰快递业务量的年复合增速为23.34%，而整个行业增速为26.63%，顺丰实际上跑输了行业。

这一点，我们从顺丰的市场份额的占比上也可以看出来：

近四年，顺丰控股快递业务量的市场份额呈现小幅下滑的趋势。如果不是2019年6月起降维打击进入电商件，估计会下滑得更加厉害。从月度数据趋势来看，预计2020年公司的市场份额将会有不错的上升。

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