拼多多市值超过百度，但仍未拥有不可替代性

编者按：拼多多在电商之路上一路狂奔，而在周四美股收盘之后，拼多多的单股报价为34.87美元，涨幅超过2.56%，市值已经达到了405.3亿美元，百度当前的市值仅为362.9亿美元，但对于科技企业，包括互联网产品来说，单个市值只能反映的是一段区域之内的发展趋势，并不能代表产品是否具有可替代性，而拼多多即便市值再扩大一倍，也并不具备不可替代性。

股价一路狂奔，拼多多真是得民心者得天下？

如果我们去看拼多多的股价走势图，就会发现，从2019年7月15号跌到最低点开始，就一路狂奔，相比于7月15号最低19.14美元的单股价格，如今34.98元的单股价格似乎已经快接近两倍的涨幅，这背后反映的是拼多多所形成的一种电商文化氛围，确实是受到了投资者包括股市的看好。

与此同时拼多多在最新的数据报告中，也表示了自己的用户量已经超过了4亿用户，这对于整个拼多多来说却是意味久远，与此同时，从2018年年底的数据来看，阿里的活跃用户量为5.8亿，而京东的活跃用户量为3.05亿，对于拼多多来说，活跃用户量已经达到了2.32亿，这个数据相比于阿里以及京东可能还有部分差距，不过增长的幅度确实是直线上升！

如果我们再来看看拼多多的用户质量，可能相比于阿里以及京东来说有着明显的差异，拼多多所主打的，确实是社交电商之下的便宜产品，也就是所谓的性价比产品，通过这一部分产品获取到足够的用户量，以此来再次突围。但因为性价比或者说便宜的标签所成功的企业，获取的用户质量可能总体上是不尽如人意的。不过这个时代有了流量就可以做更多的市场，用户的习惯也是可以慢慢去培养的。

在2018年年底，曾经对拼多多做过分析的相关企业认为，拼多多其实获客成本增高，包括一部分的数据已经呈现下滑状态，而且在未来将会面临不小的风险，不过进入2019年之后，我们发现拼多多在各个计划的刺激之下，股价一路高升，而相关的数据表现也比较亮眼，尤其是进入2019年之后水果市场的整体价格上涨，让拼多多确实有用武之地，而通过水果也第一次打到了五环内。

所以当年小米那句得屌丝者得天下，可能如今在这个时代依旧是成立的。

股价超过百度，意味着什么？

事实上从股价来说，百度现在表现确实是比较疲软的，300多亿美元的市值放在国内可能也排不上太靠前的位置，如今连成立几年的拼多多也能够反超百度的市值，就可以看出市值这个东西，只是在某种层面上具有不错的参考意义，但如果我们放到整体的核心竞争力来看，这个参考的权重就要降低很多了。

甚至如果拼多多的股价再上升一倍，市值达到如今的两倍也就是800亿美元左右，拼多多仍然不具有百度相关的特质，这就是现实。哪怕拼多多挤掉了京东能够和阿里硬碰硬的比拼，我们也会发现拼多多的整体基础还是不牢靠的，而且框架有可能会随着强势的竞争之后，就会轰然倒塌，这就是拼多多的现状。

如果我们分析百度的话，就会发现百度的股价之所以表现不好，其实是投资人对于未来的考虑，并不是百度目前的问题。首先从搜索引擎来看，百度的搜索引擎在2019年还占据着超过70%的市场份额，而其他包括搜狗搜索、360搜索等等一系列加起来，也不过平分了30%，所以单单从搜索引擎入口来看，百度仍然具有绝对的领先优势，甚至有进一步扩大的趋势，而360搜索包括搜狗搜索早已经放弃了对百度市场份额的觊觎，两者也都在各自变现的道路上一路狂奔，当年承诺不做广告的360搜索，现在广告层面也是无所不用其极。

但从本质来说，BAT之所以能够称为BAT，其实各自都有绝对的护城河项目，比如腾讯之于社交，阿里之余电商和支付，百度则与搜索。其他巨头之所以没有办法进入这个行列，就是因为护城河还不稳固，稍稍面对强势的竞争可能就会败下阵来。除此之外，百度目前所押宝的AI人工智能包括大数据等等一系列面向未来的产品，可能需要一段时间之后，才会由市场的变革引领爆发，但就目前来看发展相对还是比较疲软的，才引发了整个市场对于百度的看衰，但事实上百度的核心竞争力如今还是在的，一家以技术为驱动的企业，实际上是要比那些重视战略重视营销的企业基础更牢靠一些。

这也就要求用户在看待一些企业的影响力，包括核心竞争力的时候，要跳出主观的意识，我们并不能因为百度在某方面的广告做的不尽如人意，就以主观意识来判定他现在的生存状况，这是不够客观的。

拼多多还能狂奔多久

从今年以来，拼多多其实调整自己的策略还是比较明显的，首先就是新品牌的制造计划，其次则是跨境电商，而在国内的电商领域之中，也在逐渐的跳出所谓的低价劣质产品，寻求一部分的改革，就上半年的成绩来看，还是比较合格的。

所以这也是为什么拼多多的股价能够持续上升的原因，不过拼多多也并非没有负面新闻，比如此前传出拼多多店铺用洗钱支撑起了流水，虽然拼多多在声明之中说得非常清楚，表示这是无中生有，对拼多多造成了巨大的损伤，但这件事情传出去之后，其实让本来就不相信拼多多用户，更加远离拼多多，这才是最大的影响。

目前拼多多难以突破的原因，还是无法让4亿之外的用户去相信拼多多，或者说给拼多多一个机会。这是一个新品牌所要经历的最大的困难之一，如何让标签之外的用户降低身段或者说放下成见，来去尝试拼多多的购物，这可能需要天时地利人和，就像2019年水果价格的上涨一样，就给予了拼多多展示的机会。

而拼对对成立这么几年，其实相关的红利已经吃的差不多了，也就是说未来发展势头肯定是要进入平缓期，所要面临的竞争则是与市场上的电商巨头开始争夺用户，这些战争很有可能会非常的激烈惨重，发展的红利和市场的存量已经见底了，未来就是要从有限的盘子里，和阿里巴巴，包括京东以及苏宁易购等等电商平台，来争夺现有的用户，无论是拼多多的新品牌计划，还是内部的改革包括调整，可能都没有办法来支撑拼多多的高速发展，因为这些过程都是需要很长时间！

所以在未来一段时间内，拼多多很有可能会继续保持平稳，但上升的势头已经很难有过去一段时间这么猛烈了。