阿里20亿美金阻击拼多多，但为何“漏下”了网易严选？

侃科技频道原创 作者· 袁喜乐

靴子落地，阿里20亿美金收购网易考拉。

不过，有关这场收购案的种种细节，包括最终敲定前的各种传闻，仍要等待谜底揭晓。

尤其是，此前传闻拼多多也曾竞购网易考拉，但最终被阿里截胡。

这则传闻之所以引人关注，在于拼多多与阿里的竞对关系以及黄峥与丁磊的私交。并且对阿里而言，一旦拼多多拿到网易考拉，电商格局恐怕会陡然增变。

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考拉为何“待嫁”？

从运营数据上看，网易没有出售考拉的理由。

财报披露，网易电商业务已经连续两个季度将毛利率拉回10%以上，且均高于去年同期水平。艾媒咨询发布的《2019上半年中国跨境电商市场研究报告》显示，上半年考拉市场份额27.7%，高于天猫国际的25.7%。

并且，半年多以前网易还在考虑拿下亚马逊中国的海外购业务，以补充考拉在海外市场的供应链环节。

种种迹象表明，考拉现阶段仍是一块优质资产。

不过，网易执意要卖的原因也不难理解：无法赢利、空间有限。

虽然电商盈利能力在转好，但直到现在，考拉并没有取得真正意义上的盈利。此前第一财经援引消息人士报道，考拉现在一年亏损超过20亿元。

尤其是电商业务的亏损严重拖累了网易整体的赢利能力。2017年网易首次出现净利润增速负增长，紧接着2018年净利润同比下降42.5%至61.52亿元，仅达到2015年水平。

更重要的是，如果网易继续运营电商业务，就要持续进行投入，尤其是考拉。不断扩张的线下门店、跨境仓储的重资产布局都拉高了其运营成本。而且，考拉当初选择以自营模式为核心特色，难免会步京东长期亏损的后尘。

网易电商业务的另一个问题是增速骤降，且看不到希望。

自2017年Q4到2019年Q2，网易电商业务增速已从最高的175.2%降至20.29%。而同期营收却并未增长太多，2017年Q4为46.5亿，2019年Q2为52.5亿。

丁磊此前定下的3到5年达到500亿元至1000亿元市场规模目标，基本已经宣告破产。所以理论上来说，即便阿里不收购，考拉也坚持不了多久。

而且根据多方报道，压倒骆驼的最后一根稻草应该是网易同亚马逊中国的谈判失败，导致网易无法补足考拉的海外供应链短板，最终决定将其出售。

拼多多是否真正参与了竞购，目前外界不得而知。也许是网易方面为了提价而放出的假消息，也许是黄峥真的跟丁磊打了招呼，不管怎样，拼多多都无法独善其身。

因为阿里20亿美金买到的不止是一个跨境电商，还有阻击拼多多上行的一颗子弹。

假设拼多多参与了竞购，那么它是否真的需要考拉？还是为了“友情”给网易提提价？

我更倾向于后者。当然，黄峥并不希望阿里阵营继续扩大，尤其是一直对拼多多慷慨帮助的网易也加入进去。

黄峥与丁磊的故事不必多讲，二人私交甚好。拼多多刚刚起步的2016年，网易考拉就入驻了，随后网易严选也跟进。这对于饱受低端品牌和山寨困扰的拼多多来说，并不是简单的引流那么简单，而是在黄峥渴睡的时候丁磊送去了一个枕头，对拼多多的品牌建设给予了很大帮助。

当然，考拉归入阿里后自然不会再出现在拼多多上了。

但仅凭这一点不能判断拼多多会真的竞购考拉，从业务上看，考拉的自营跨境电商虽然能够填补拼多多的业务空白，但明显并不是拼多多眼下最急需的。反而是阿里“漏下”的网易严选，更适合拼多多。

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网易严选的几种可能

阿里20亿买了考拉，业界自然也就关注到了网易的另一块电商业务——严选。这就产生了一个疑问，为何网易不打包一起卖掉？或者为何阿里不一起并购？

先说网易。严选业务从数据上看，规模不如考拉，但有自主定价权和供应链，因此在毛利上要优于考拉，也就是说发展得当未来有赢利的可能。如果从这点出发，网易存在留下严选的理由。

不过从另一个角度看，严选的规模增长空间也有限，而且电商业务的大头考拉都不在了，网易未来对电商的信心和耐心估计不会太多，留下严选无异于多此一举。

再说阿里。我更倾向于是阿里不要严选。严选的对标产品淘宝心选、京东京造其实已经做到一定规模，有它们在钳制严选足够，阿里无需再买一个心选回来，意义不大。

我们假设阿里不要严选的说法成立，那么网易就要取舍。从最终的结果来看，阿里不仅20亿拿下了考拉，还领投了网易云音乐的7亿美金融资。如此来看，在云音乐和严选业务上，网易最终还是选择先救前者。

在与腾讯音娱的竞争中云音乐业务始终处于下风，而且其急需资金和战略支持，之前拿了百度的领投，如今又获得了阿里支持，这项业务可以暂时松一口气了。

相较之下，成本和战略重心略低的严选自然要往后靠一靠。所以在网易与阿里的谈判过程中，领投网易云音乐必是谈判桌上的一个必选条件。甚至可以大胆猜测，网易将考拉卖给阿里的一个必须条件就是阿里要投资云音乐。

那么严选后续何去何从呢？个人认为，网易不太可能会继续投入严选了，最起码不会大规模投入。出售么？拼多多需要，但强势的阿里会同意么？

网易的附加条件是阿里投资云音乐，那么阿里的附加条件很有可能就是严选不能卖给拼多多。

拼多多此前声称遭遇“二选一”，而这样做的目的自然是为了防止拼多多品牌上行。迄今为止，虽然拼多多GMV走势惊人，但在平台商品上还未脱离低端、山寨，一旦有知名商家入驻，拼多多随时能摘掉这顶帽子。

我们看到，过去一段时间拼多多主要做了两件事，一件是惠农扶贫，从源产地改变供应链，增加农产品销量；另一件就是扶持中小自主品牌。

这两件事背后反映出来的问题是，在品牌上行阶段拼多多遇到了巨大阻碍，大量现有的品牌商因某种不可说原因无法入驻拼多多，所以拼多多才要从零做起，大力扶持新品牌。

严选对于拼多多来说有两层好处，一层是严选为自主品牌，且在品质电商里规模最大品牌认知度最高，会给拼多多的品牌加分；另一层是严选的ODM模式也符合拼多多当下的战略节奏。

更重要的是，如果严选成为拼多多旗下，那么拼多多就可以将其作为一个高端子品牌去运营，以此拉升整体的品牌上行。

当然这一切还都是猜测，是否真的存在约束条件外界不得而知。基于现实出现的结果，阿里收购考拉之后严选业务何去何从也要看后续网易的动作，至于拼多多与考拉失之交臂后是否会继续“追求”严选，也要看各方的意愿。

但无论如何，网易在这次交易中收获颇丰。及时止损又为云音乐拉来了新投资，丁磊的管理哲学再次得到了体现。

THE END

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