“增肌减脂”：医疗器械企业成为巨头的必经之路！

无并购，不巨头。有目标地并购，有策略地剥离非核心业务，是企业发展壮大的必经之路！

根据汤森路透数据，2018年中国医疗器械行业并购规模达到108.93亿美元，其中海外并购显著增长，海外并购事件27起，并购金额达到74.66亿美元，同比增长464%。随行业整合加快，市场集中度将进一步提升。

并购“增肌”，构建商业版图

医疗器械领域的技术快速更新迭代，产品周期较短，每一次新产品的推出，往往对上一代产品产生颠覆性影响。医械企业对该领域的前沿技术掌握程度，将极大影响其未来市场份额和地位。

为此，医械巨头一方面通过不断收购创新技术企业，以加强自身研发；另一方面并购已经拥有成熟技术的同行竞争对手，以迅速获取新技术及产品线，通过未雨绸缪的预防和亡羊补牢的举措，不断保证自身发展。

然而，医疗器械行业虽然达到了4000亿美元的巨大体量，但细分领域众多，产品种类复杂，天花板明显。突破行业细分领域天花板的压制，应对跨界竞争的挑战，是医械企业发展的当务之急。

医械行业突破“瓶颈”的对策，一是向新兴市场扩张，以抬高行业天花板；二是跨赛道、跨界并购，以丰富自身产品矩阵。

并购途径（资料来源：广证恒生）

这一阶段，企业通过围绕主赛道，不断抢占本赛道的市场份额及技术保鲜，同时进行跨赛道并购以突破行业天花板，通过“增肌”布局，强强联合，不断提升自身的市场份额和地位，构筑覆盖医疗器械全领域的商业帝国。

分拆“减脂”，降本增效促活力

要成为行业巨头，企业在有的放矢地进行并购扩张的同时，还需有策略地分拆非核心业务，进行“减脂”，降本增效。

以诺华收购爱尔康为例，2008年，诺华收购爱尔康后，其眼科业务覆盖制药、器械、耗材、服务、视力保健等多个业务单元，成为眼科产业巨头，2011年，爱尔康成为诺华集团旗下的第二大业务部门，营业额已达100亿美元。

但2014年以来，爱尔康接连遭遇业绩下滑，2015年，其净销售额更是呈现负增长，增幅为-9%。

由于非核心业务拉长了销售战线，直接导致利润回报率直线降低，2018年6月，诺华宣布有意将爱尔康分拆为一家独立交易的独立公司，通过资本重组放弃非核心业务，降低成本，并强化自身的优势业务。

医疗器械技术成熟快，产品迭代周期短，而中小企业外部研发具有独特优势，为避免掉进“掉队”和“船大掉头慢”的困境，企业一方面通过不断并购与自身核心业务产生协同作用的创新技术企业，降低内部研发风险，保持技术相对领先，应对激烈的外部竞争；另一方面应剥离非核心业务，进行瘦身，提高企业效率，迅速占领核心赛道，进一步扩大自身的市场份额，成为行业巨头。

来源：网络

整理：星辰产学研（侵删）

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