浪潮信息配股是坑爹还是发钱 3天涨20％之后还能否再涨60％

浪潮信息周一涨停，将三连阳的累计涨幅提升至20.5%。有什么重磅利好，走势为何这么强？

有人说是因为云计算板块异动，这其实是弄错了先后顺序。正确的逻辑是这样的：浪潮信息涨停，带动中科曙光等股上涨，才形成了板块效应。

浪潮信息涨停的真相是，被三篇深度研报推荐。正所谓三人成虎，浪潮信息被三家券商唱多，想不涨都难。

券商看好浪潮信息的理由

第一，国内服务器行业产业拐点将至。英雄所见略同，三家券商都注意到了5G、云计算、AI三个行业对服务器需求的增长。

5G时代数据流量将爆炸式增长，服务器市场迎来空前机遇。安信证券认为，5G的发展一方面将促使计算资源快速向云端服务器集中，另一方面将催生边缘计算的巨大市场。IDC预计到2020年联网的设备终端将超过500亿台，届时边缘计算的市场规模超万亿。随着基站和物联网终端数量的快速增加，数据流量将从明年开始爆发式增长。

云计算方面，谷歌、阿里等云计算巨头掀起数据中心建设浪潮。今年二季度，脸书、苹果、微软、谷歌、亚马逊的资本支出合计206.7 亿美元，同比增速由一季度的-7%回升到 6%。谷歌 CEO Sundar Pichai 表示，2019 年谷歌将斥资 130 亿美元兴建数据中心和新的办公楼；随着收入的爆发式增长，阿里云也在全球兴建大型数据中心。

人工智能方面，AI行业对服务器的需求可能从2020 年开始爆发。人工智能的发展需要强大的算力作为支撑， 算力投资在人工智能产业的整体投资中占比过半。英伟达 CEO 黄仁勋预计，2020 年全球的摄像头约10亿个，每秒新增的图像约300 亿张，完成实时分析需要1000 万台 P40 服务器，因此届时全球 AI 服务器的市场空间在千亿元级别。

国金证券、安信证券、国盛证券都认为2020 年是国内服务器行业景气度的拐点，浪潮信息的市占率超过27%将是最大的受益者。

第二，浪潮信息受益于华为和中科曙光禁运。按照2019年1季度的出货量计算，浪潮信息、华为、中科曙光在国内服务器市场的市占率分别为27.3%、15.3%、11.0%。今年5月和 6 月，华为和中科曙光先后被美国列入“实体清单”，其服务器业务受到较大影响。

国金证券通过调研发现，在华为禁运事件发生后，三大运营商已撤回一部分交给华为和中科曙光的服务器订单。如果华为被禁运的问题不能得到妥善解决，其在运营商服务器市场中的份额可能继续萎缩，浪潮信息作为国产领军厂商则相对受益。

第三，浪潮信息的配股公告被市场误解。7月18日浪潮信息发布配股预案，当天股价跌停；安信证券和国盛证券都认为此事被市场误解，浪潮信息融资是为明年服务器需求的爆发做准备。浪潮信息上一次配股是在 2017 年，配股之后服务器行业进入景气周期。浪潮信息在2017的收入增长 101%，扣非净利润增长 468%；2018 年度的净利润增长83.66%，销售商品获得的现金流增长率105%。 历史证明，浪潮信息配股是在正确的时间做正确的事情。

以上三点，每一条都够浪潮信息涨几天。三家券商论证的角度不同，但最终的观点一致，这足以扭转市场对浪潮信息的负面印象。于是乎，浪潮信息在周一涨停。

合理市值是400亿还是500亿？

看完以上分析，有没有血脉喷张的感觉？有没有立马要买的冲动？别急，三家券商给出的估值更有打鸡血的感脚（周一浪潮信息收盘价24.24元）。

安信证券认为，2019 年将是浪潮信息利润率显著提升的关键一年，通过配股解决资金瓶颈之后可以快速扩张，有望成为全球第一大服务器厂商，6 个月目标价 30 元。

国盛证券认为服务器市场的需求将在明年爆发，浪潮信息配股是为此做准备，被投资者误解之后更具有配置价值。预计浪潮信息在未来三年的营业收入分别为 600 亿元、749亿元和 922亿元，净利润年均复合增长为 38%， 2020 年的目标市值是412 亿元、目标价31.96元。

国金的观点更乐观：全球服务器行业的拐点将至，全球产能继续向国内转移，再加上受益于华为禁运，浪潮信息的服务器业务将迎来出货量和市场份额的双提升。预计浪潮信息在2019-21 年的营收分别为578亿元、813亿元、995 亿元；归母净利润分别为8.94亿元、13.39亿元、18.13 亿元，2020年目标市值 496 亿、目标价 38.48 元。

写在最后：

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