服务器业务遇阻成为联想发展的忧患

联想公布今年二季度（2019财年第一财季）业绩，净利润同比翻倍，然而让人遗憾的是其股价反而出现大幅下跌，为何它在公布利好的业绩消息之后反而未能获得投资者的支持呢？柏铭科技认为主要是联想视为未来的服务器业务发展受阻所致，服务器业务被视为联想的未来增长点，然而让人遗憾的是该项业务正面临着浪潮和华为的上下挤压。

服务器业务遇阻

联想当前有三大业务，分别是PC业务、移动业务和数据中心业务。二季度的业绩显示，联想营收达到125.12亿美元，其中移动业务、数据中心业务的营收分别为15.03亿美元、13.56亿美元，这两项业务占其整体营收的比例分别为12.0%、10.8%，可以说它目前主要是一家PC企业。

二季度的营收和利润取得增长也主要与PC业务的成长有关，当季度其PC出货量同比增长17.9%，大幅超越全球PC出货量增速1.5%，进一步巩固了它在全球PC老大的地位。业内都知道PC市场已进入存量阶段，难以保持快速增长，联想要持续取得业绩的增长，需要找到新的业绩增长点。

联想曾贵为国产手机老大，但是如今联想已远远落后于华米欧维，今年初联想手机业务负责人常程表示联想已回升至第九名，在国内智能手机市场份额日渐向头部厂商集中的情况下，联想手机业务要复兴越来越难，因此联想力图推动数据中心业务成为它新的业绩增长点。

在过去一年，联想的数据中心业务确实取得了快速增长。据IDC公布的2018年四季度数据显示，联想服务器出货量同比增长5.0%，销售额则同比增长33.8%；但是到了今年一季度，联想服务器出货量同比大跌15.5%，销售额同比增速为正但仅有3.9%；今年二季度联想公布的业绩显示数据中心业务营收同比下滑17%。显示出最近三个季度服务器业务一路向下。

显然被联想最为看重的数据中心业务遇阻是导致投资者难以看好它的主要原因，作为与其主营业务--PC业务关联性最大的数据中心业务未能持续快速增长，如今更开始出现下滑，当然让投资者担忧它的长远发展。导致联想的数据中心业务遇阻，主要与两大竞争对手--浪潮和华为的夹击有关。

浪潮与华为夹击联想

联想的服务器业务发展与PC业务发展有一定的相似性，即是通过收购发展壮大，2014年成功收购IBM的X86服务器业务之后，联想一举跻身全球服务器市场份额第四名，但是随后却被浪潮超越，然后又被华为追赶，形成浪潮和华为夹击联想的态势。

据IDC公布的2018年四季度的数据显示，按销售额计算，浪潮、联想分别位居全球服务器市场第四名、第五名，华为未入前六；按出货量计算，浪潮、华为、联想分别位居全球服务器市场第三至第五名。今年一季度基本维持这一格局。

去年四季度和今年一季度，浪潮的营收增速和出货量增速都超过联想的服务器业务。去年四季度浪潮、联想服务器营收增速分别为70.7%、33.8%，出货量增速分别为35.7%、5.0%；今年一季度它们的营收增速分别为36.4%、3.9%，出货量增速分别为17.0%、-15.5%，浪潮领先联想的优势在扩大。

华为服务器业务去年的出货量增速分别为27.2%，今年一季度的出货量增速为-2.1%，华为与联想的差距在缩短，前者对后者的威胁在加大。当然华为服务器在出货量方面能进入前五名，但是在销售额方面却未入前五，显示出它销售的服务器主要以中低端为主。

浪潮、联想、华为作为中国的服务器企业，它们的竞争也主要在国内市场展开。在国内市场，联想与浪潮和华为的差距就更大了，IDC的数据显示，2018年浪潮、华为、联想在国内服务器市场的份额分别为24.5%、17.9%、9.2%，分别位居第一名、第二名、第六名（位居联想之前的分别是戴尔、新华三），可见在国内市场，联想相较浪潮和华为差距甚大。

联想在服务器市场面对着浪潮和华为这两个强大对手，要突围并不容易，浪潮有技术优势，华为在技术和资金方面都有优势，联想利润低微、服务器业务亏损，未来它在这个市场很可能将面临越来越大的压力。