华为5G百万销售，产业链带来哪些机会？

周五（8月16日）A股放量攀升，本周沪指涨1.77%收2823.82点，深证成指涨3.02%，创业板指大涨4%。今日大消费板块表现强势，华为概念依旧活跃，稀土永磁反弹，宠物经济概念大涨。

近期华为产业链股价表现活跃，5G建设进展顺利，手机终端也开始发售。目前唯一支持SA/NSA的5G双模手机华为Mate 20 X (5G)预约量已突破100万，华为心声社区、中国基金报等进行了报道。Mate 20 X支持SA/NSA 5G双模组网；中兴Axon 10 Pro(5G)也在预约之中，中兴Axon搭载骁龙855移动平台，内置高通骁龙X50调制解调器。此外，OPPO推出了Reno 5G版、vivo、小米也推出了各自的5G版本手机。

2013年底工信部发布公告，正式向三大运营商发布4G牌照，此后两年间全球手机市场销量大增，但手机市场自2016年以后增速逐渐下滑，2018年仍呈现下滑状态。知名市场调研机构IDC正式发布了2019年至2023年的手机市场预测报告，预计今年4G智能手机仍然是市场销售主力，全球智能手机交付量为13.9亿部，同比2018年下滑0.8%。但2019年是5G手机商用元年，自下半年开始，5G手机销量有望发力扭转手机市场颓势，到2023年5G手机的市场份额有望攀升到26%。

目前阻碍5G手机销量主要是售价与资费方面，5G手机售价当前远超4G，主要是初期高额的研发、核心部件等费用待摊，如进展顺利，明年5G手机价格有望下降至1000-2000区间，渗透率有望达到10%。资费方面运营商正在对5G套餐资费进行调整，联通当前推出每月190元最低套餐。由于三大运营商在5G建设和商用过程中步调的高度一致，中国移动的资费水平应该也会与联通电信相仿，后续的5G套餐设置根据5G特征进行优化，价格会更亲民。

5G手机销量预期增长带动射频产业链上市公司业绩向好，终端设备的无线通信模块主要分为射频前端模块（RFFEM）、射频收发模块、以及基带信号处理器三部分。其中，射频前端模块器件主要包括天线、功率放大器（PA）、双工器（Duplexer）、射频开关（Switch）、滤波器（Filter）、低噪放大器（LNA）等，主要上市公司包括如下：

在5G移动终端稳定出货的背景下，射频前端芯片行业的市场规模将持续增长。根据QYR Electronics Research Center的统计，从2018年至2023年全球射频前端市场规模将以每年约16%的速度增长，近期射频、电子元器件、PCB部分公司股价趋势向上，已引起市场关注。

投资顾问：刘利恒