携快手4.34亿美元投资知乎 百度在下什么棋？

《科创板日报》（上海，陈默）讯，在陆续被多家评级机构调降目标股价之后不久，百度完成了一笔新的战略投资。

8月12日，知乎宣布完成F轮融资，总额4.34 亿美元。这是知乎迄今为止最大的一轮融资，也是近两年来中文互联网文化和娱乐领域金额最大的融资之一。本轮融资由快手领投、百度跟投，腾讯和今日资本原有投资方继续跟投。其中，快手和百度首次成为知乎的战略投资方。

对此，知乎创始人周源发出内部信表示，“通过与快手和百度的资本合作，有助于让有价值的信息高效的连接到更多人，让知友们的知识、经验和见解获得更广泛的影响力。知乎将与快手和百度进行紧密的多边合作，共同致力于优质内容的发现、传播和形态升级，不断加强社区建设。”

从中可以看出，知乎希望通过百度与快手连接到更多用户。那么对于百度来说，它又能通过这笔投资得到什么？

百度欲借知乎完美内容生态

作为曾经的中国互联网BAT三大巨头之一，不可否认，近年来的百度已经全面被A、T甩在身后，错失了移动互联网的发展先机之后，百度似乎一步落后步步落后。

如今再来比较，不论是移动端的流量入口，还是电商、社交、金融等各种应用场景，百度几乎未拿出令外界印象非常深刻的产品。

这种落后最直接的体现就是市值的对比。就在公布投资知乎的消息当天收盘，百度（NASDAQ:BIDU）市值为329.6亿美元。截至同一天收盘，阿里巴巴（NYSE:BABA）市值为4147.69亿美元，腾讯控股（00700.HK）市值为32258.25亿港元（约合4111.43亿美元）。百度的市值已经不及阿里巴巴与腾讯的十分之一了。

近年来，百度也先后做过很多尝试，试图赶上移动互联网的末班车，但不论在电商还是在社交领域，甚至类似收购91助手这样的分发平台，其结果都不尽如人意。那么，这一次百度又能从与知乎的合作中得到什么？

周源在内部信中说，“纵观过去 8 年国内的科技互联网发展：移动化和媒介升级发生了相当显著的变化；用户的需求从简单娱乐，变为通过互联网解决生活和工作中的实际问题；竞争也从流量转向了质量+流量……知乎和快手、百度，虽然产品形态和用户场景都很不一样，但同在一个大的领域中，用户也有相似的地方，大家面临的信息孤岛问题，以及用户获得高质量内容的成本越来越高的问题，都是一样的。”

据悉，此轮融资后，知乎问答内容将以智能小程序的形式接入百度App，并在百度搜索、信息流上通过AI技术个性化分发给兴趣不同的用户（这听起来很像今日头条的玩法）。

这被认为是百度加码智能小程序布局的重要一步。同时，百度投资知乎也有助于完美其内容生态。百度虽然自建了由百家号、百度知道、百度经验、百度百科等产品组成的内容矩阵，但这些内容产品在市场上均存在大量同类竞品，且在百度移动端的流量劣势下，这些产品的竞争力也十分有限。

因此，百度也必须同时通过战略合作和战略投资的方式引入各个垂直领域的优质内容。知乎也成为继小红书、微博之后，百度引入的又一款内容社交类智能小程序。用户可以在百度搜索、信息流等产品中浏览知乎全站内容，还可以直接在小程序里和作者、网友互动，甚至进行内容付费等操作。在百度App里获得和知乎App一样的原生体验。

不过，在移动用户使用习惯已经形成并较为固定的当下，百度通过更多包含了优质内容的小程序为百度APP引入更多用户的冀望，实现起来恐怕很难。

比如能在百度小程序上获得和知乎APP上一样的体验，这个点其实对用户并没有太大吸引力，原因很简单，用户不如直接去用知乎APP。唯一的好处不过是少下载一些应用少占点手机内存，这和微信小程序的诉求也没有太多不同，那么百度又凭什么和微信的用户量级相比呢？这或许才是百度需要解决的核心问题。

目前还没有公开百度在知乎此次融资中的具体投资金额，这笔投资的性价比如何也还需要长期观察，不过仅从8月12日消息公布后百度的股价表现来看，似乎并没有引起市场多大的波澜。当天百度（NASDAQ:BIDU）报收95.08美元，跌幅为2.23%。

移动端的突破口

近年来，百度在移动战略方面的推进十分坚决。截止目前，百度App的日活用户规模已达到2亿;移动搜索份额超过80%;信息流日活过亿，国内第一;百度智能小程序平台已入驻小程序数量达到了15万，月活跃用户数量达到2.7亿 ，百家号内容创作者超过200万。百度智能小程序服务已经深入到资讯、娱乐、民生等23个大行业，覆盖271个细分领域，成为国内成长最快、规模最大的小程序生态之一。

但这组用户数据和内容生态方面的数据，放在全网范围内来比较，其实并不值得夸耀（微信的月活用户数早已超过10亿，订阅号数量在2017年已经超过千万级别，以致于后来需要限制注册以控制总量）。百度唯一可以说领先的是移动搜索份额，但搜索早已不是移动端的最大入口，这也是公认的事实。

百度最近的一期财报也可以看出一些端倪。今年5月，百度发布了2019年Q1财报，财报显示，报告期内收入241.23亿（人民币，下同），低于市场预期242.7亿元。净亏损3.27亿元，较去年同期的净利润66.94亿元转亏，这也是百度上市后的首次季度亏损。当然，百度其实是盈利的，亏损主要来自股权激励。按非美通用会计准则，百度核心的运营利润21亿，同比下滑67%。

从收入来源看，百度七成的营收还是来自于搜索服务与交易服务，也就是广告收入，占总营收比达72%，而增长只有8%，放缓趋势明显。

从营收分布情况来看，百度移动端的增长似乎还不错，但背后是营销支出接近翻番，Q1的销售、总务和行政支出61亿，同比增长93%，增长主要来自渠道和推广营销投资（其中包括冠名春晚）大幅增长。

至于小程序，有分析认为，百度在这一领域更多是被动性的防守。除了阿里和腾讯，还没有一家公司有足够丰富的交易生态，能够支持小程序形态。

不过，百度目前也有亮点，作为国内最先布局人工智能的科技巨头，百度无论在AI核心技术、战略、商业化等层面均已走在前沿。其在智能云、智能语音交互、自动驾驶等新AI业务领域的探索和成绩，也在为中国乃至全球的人工智能规模化落地提供经验和积累。

只不过，科技的前沿探索需要大量的资金投入和很长的培育周期，百度在AI领域的研究成果要大规模落地商用并为公司贡献利润，距离还很遥远。眼下百度的现实困境仍然在于，尽快找到移动互联网上真正的突破口。

很显然，知乎并不足以成为引爆的那个点。