从华为鸿蒙看未来五年行业赛道大机会

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功夫复盘：

四大指数不协调，未来能是大盘股为上证带来的率先修复，也有可能是中小创完成最后的补跌。

行业挖掘机：

一、计算机：从华为鸿蒙看未来五年行业赛道大机会(天风证券）

二、通信：华为发布鸿蒙OS，构建智慧新生态（民生证券）

三、深南电路：基站PCB需求兑现，中报业绩亮点频出（兴业证券）

功夫复盘

情绪温度计：昨日两市上涨家数3197家，涨跌停比56:4，昨涨停今表现1.51%，炸板率22%。根据各项数据量化出两市情绪温度为90，市场赚钱效应骤然升高，重点关注其持续性，持续性不足的话不能贸然开仓。

功夫研究院点评：周一的反弹力度明显比之前好不少，但是量能不够，仅能说明是对之前暴跌行情的修复，难有见底的意思，市场不缺热点，有不少逻辑正的品种都创出了新高。在以前的市场里，遇到这种暴跌行情，很多好品种也会被错杀，现在的行情中好标的很难跌的动 ，这说明定价权逐渐被国内机构和外资掌控了。目前来看四大指数不协调，上证指数最弱，重心是下移的，其它指数还处于大盘整的状态，创业板指数相对强势。但最终四大指数是会协调的，有可能是大盘股为上证带来的修复，也有可能是中小创最后的补跌，都是未知数。

行业挖掘机

（一）计算机：从华为鸿蒙看未来五年行业赛道大机会(天风证券）

物联网正从概念走向现实，华为发布会 PPT，2025 年物联网设备预计达 1000 亿台，而安卓所对应的全球手机市场设备数量也仅在 60 亿台左右。从手机到以手机为中心的物联网（电视、PC、汽车、手表）5G 时代正在到来。

鸿蒙 OS 发展也面临两大问题：

第一，软件生态适配问题。软件生态极大，手机和电视之外，PC 的应用多基于 Windows 开发。

第二，自有硬件与伙伴关系问题。又当 裁判又当运动员的身份或成为其他伙伴所顾虑的地方。尤其是对于电视、PC、汽车产业的 传统巨头而言，华为自研能力的强大已经得到充分证明，足以令其畏惧。

1、直接机会，华为国产替代产业链：

1）核心国产行业软件：用友网络、长亮科技、金蝶国际、远光软件

2）核心国产通用软件：金山办公、万兴科技

3）操作系统外包产业链：润和软件、诚迈科技

2、间接机会，物联网（车联网）时代到来：

“鸿蒙+车机”，华为或打造车联网新生态。2020 年我国车联网市场规模有望突破 2000 亿，2025 年接近万亿。

四维图新（合作华为）、中科创达、格尔软件，金溢科技、万集科技、德赛西威。

（二）通信：华为发布鸿蒙OS，构建智慧新生态（民生证券）

鸿蒙OS打开万亿级市场。8月10日首款终端产品荣耀智慧屏发布，主要面向智慧家庭，将作为影音娱乐、多设备交互、信息共享、控制管理等中心，以此类推而系统未来将应用于车载、穿戴设备等其他领域。

鸿蒙OS将向全球开发者开源，推动鸿蒙操作系统快速发展。系统通过统一IDE支撑一次开发，多端部署，实现跨终端生态共享，在跨设备之间实现共享生态。华为方舟编译器是首个取代Android虚拟机模式的静态编译器，可供开发者在开发环境中一次性将高级语言编译为机器码。而且基于方舟编译器，从安卓OS的生态迁移到鸿蒙OS生态上来非常便捷。华为指出中国已经具备健全的应用生态和庞大的用户基础，未来将依托中国、面向全球打造鸿蒙OS生态。

5G/物联网相关个股：中兴通讯、光迅科技、光环新网、烽火通信、中际旭创、世嘉科技、沪电股份、深南电路、移远通信、移为通信、拓邦股份、亿联网络。

（三）深南电路：基站PCB需求兑现，中报业绩亮点频出（兴业证券）

1、收入端PCB业务表现最为抢眼

相比去年同期，PCB产品出货迎来量价齐升；电子装联伴随主业的提升，实现了近43%的高速增长；IC载板提升营收近30%。利润端归母净利润增速远超收入，虽然上半年IC载板新增产能尚未释放，但4G扩容、5G建设带来的可观PCB需求高效兑现，为深南电路带来了业绩的突出表现。

2、5G建设提速，PCB持续向好

我国的5G基站建设节奏也将显著提速；到2020年为所有地级以上城市提供5G商用服务（可能达60万个）。我们预计，2019-2020年三大运营商合计5G建设量为16万、80万站（之前仅约10万、55万站），实际发货量会更多。

作为华为、中兴、诺基亚、爱立信主力PCB供应商的深南电路，在全球5G建设如火如荼开展的2019下半年，产品价值量以及出货量的不断提升可望驱动公司业绩持续向好。

3、IC载板爬坡在即，进口替代潜力巨大

目前中国大陆IC载板产能仅占全球的20%，远低于PCB行业50%以上的平均水平；在崛起的一众内资企业中，深南电路优势领跑，率先突破封装基板技术，遥遥领先其他内资厂商。下一步，深南电路还有望借此加强与芯片厂商的合作。在IC载板、芯片封装、PCB制造、电子装联等环节，打造一体化产业布局，形成新的核心增长点。