唐宁：金融科技助力小微企业成长

来源：金融博览财富杂志

2019年7月15日，在经济形势专家和企业家座谈会上，特别强调要求疏通货币政策传导渠道，进一步降低中小微企业融资成本。

降低中小微企业，特别是小微企业的融资成本问题，一直箭在弦上，市场各方也一直都在努力。值得庆幸的是，近年来金融科技的兴起，在助力小微企业解决金融需求等方面，发挥了不可替代的作用。

做金融就是希望解决具体的需求，而科技可以更好地帮助金融去解决这些需求。那么，在小微企业的成长过程中，金融科技可以在哪些关键阶段发挥作用呢？

为成长型初创企业提供直接融资支持

在千千万万的小微企业中，总有那么一部分是有着广阔成长前景的。假以时日，或许他们就可以成长为谷歌、微软这样的知名企业。对于此类小微企业，他们最适合的金融支持就是直接投融资方式。他们大多都遵循着从天使投资、创投风投到私募股权再到资本市场的成长路径，而在这样的成长过程中，金融能够提供关键的、雪中送炭般的支持。当然，这部分极具潜力的小微企业，在成长初期的18-24个月之间，也会经历所谓的“死亡谷”时期，因为企业在这段时期还不能得到以财务回报为主要诉求的机构投资人的A轮、B轮的融资支持。

这就要求市场上必须有这样一群人，他们既诉求财务回报又有一些其他追求，例如愿意跟年轻人在一起，愿意把自己的所知所学、行业经验和洞察分享给年轻人，和年轻人在一起感觉自己也更年轻了，等等，我们称之为“天使投资人”。美国有30多万天使投资人，而在当下的中国，这样的人还非常少。

也正因如此，在中国，预计天使投资人的培养、股权众筹等或将在未来的5-10年内会大有作为。未来5-10年间，中国也会出现像AngelList（著名股权众筹平台）这样的金融科技平台，能够帮助中国培养起一批天使投资人。届时，我们的早期初创科技创新类企业就可以更从容地度过“死亡谷”时期。

而当初创企业在得到B轮、C轮投资支持的时候，最大的痛点往往是人民币基金缺少长期支持。

目前，中国市场上有美元创投基金和人民币创投基金。美元创投基金一般去美国、欧洲等市场融资，他们的LP（有限合伙人，Limited Partner）群体非常稳定，诸如美国的大学、校友捐赠基金，以及保险公司、养老金等。而人民币创投基金的LP基础非常薄弱，那么，到底该如何给科技创新类的创投风投提供长期资金呢？

母基金就是一个非常重要的金融供给侧结构性改革的典型案例。通过母基金的方式，可以把中国的高净值、超高净值个人投资者聚集起来，帮助他们通过风险分散的方式，投资于高风险、高回报的新经济之中。

金融科技具体能够做什么呢？如何识别好的母基金呢？

熊晓鸽带领的IDG资本在过去25年取得了非常辉煌的成绩，那么，在未来的10年、25年还一定能做得好吗？徐小平管理的真格基金过去始终专注于天使投资且做得很好，现在他如果想既关注天使轮又关注A轮、B轮，他还能做得好吗？

过去，我们识别这些基金的好坏优劣，主要靠人工的方法，根据市场经验来判断。所幸，我们在多年的实践过程中，沉淀积累下来了庞大的数据库。有了数据库，人工智能、大数据等金融科技才得以在这个过程中发挥巨大的功用。

诸如“AI+FOF”系统工具，这是一个拥有超级金融大脑的人工智能平台，可以从超过60个维度全方位分析一只基金，包括基金的团队组成、基金的历史业绩、基金过去跟哪些基金合作、他们投的企业现实表现如何、近期的发展情况等，所有这些信息都可以实时抓取，每秒钟可以分析一千万条相关的数据。这些大数据再与我们基础数据库之中那些质量非常高的、相关性非常强的数据结合起来，就能够让分析师进行更有效的判断和预测。（推荐视频：唐宁：AI对私募股权投资有哪些帮助？）

不可否认，金融科技确实能够帮助金融做得更好。但需要强调的是，金融科技起到的仍然只是辅助作用，我们不可能单独凭借诸如“AI+FOF”这样的系统工具，就可以有效识别到底哪只基金未来可以做得好。专业的判断和预测，一定还需要有专业的、有经验的财富管理团队与金融科技手段相互支持，相辅相成。

发展数字普惠金融，提供债权融资支持

除此之外，对于更多的小微企业而言，更合适的金融支持方式则是债权融资方式。

债权融资也已呈现出跟传统经济非常不同的特点。今天的小微企业，数字化程度越来越高。如何能够利用它们的数字资产？它们的数字资产运营信息、交易信息本身就具有重要的价值。如何用这些数字化资产把它们和大数据风控模型建立起关联，实时地生成信用判断呢？

刚刚退出中国市场的亚马逊，有一项非常棒的业务，就是帮助中国华东、华南的小商家，把中国的商品卖到国外去，这个业务目前发展得非常好。这几十万小商家都拥有数字化资产，没有实物的抵押担保。在亚马逊平台上，有它们的交易信息、运营数据。宜信跟亚马逊开展合作，在旺季的时候，在商机到来的时候，这些小商家可以找亚马逊提交需要资金支持的申请，亚马逊就会将相关的数据提供给宜信。此后，我们的大数据风控模型会实时基于这些数字资产判断是否提供信用支持。类似这样的模式，对于国内的小微、供应链、上下游的企业同样适用。

类似这样的数字普惠金融，在下一阶段能够帮助越来越多的中小微企业获取资金。其可以是一种供应链的模式，像道口贷，它所做的供应链金融模式非常有特色；也可以是一个独立的方式，它的运营数据、交易信息为一个平台所获取，相关的金融机构与数字化赋能平台合作，进而帮助企业解决金融资金获取的问题。

提升小微企业的数字化金融能力

此外，金融科技同样可以在财富管理相关领域为小微企业提供支持。

当下，很多的小微企业主有一个特别重要的特点，就是家企不分。因为企业规模体量较小，且多属于家族经营模式，所以很难区分他的资金是企业的还是个人的。

那么，对于这些小微企业主来说，一方面，企业现金流出现问题或者扩大再生产时，有融资需求；另一方面，企业盈利有结余时，有理财需求。如何利用金融科技，全方位地让小微企业提升它的金融能力呢？

我们可以向他们展示国际、国内一些有代表性的金融科技企业，展示他们是如何帮助小微企业更好地做应收账款数字化管理的，更好地做企业发票、差旅费用等的数字化管理的，更好地做好员工各方面的财务相关、人力资源相关管理的，等等。所有这些，既能帮助企业实现高效管理，同时又可以生成数字化信息，直接跟数字普惠金融、金融科技企业还有银行机构直联，有助于它们基于企业的数字化资产，提供更贴心的金融解决方案，更高效地提供融资支持服务。

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