中国联通：5G资本开支指引维持不变，今年派息将高于去年

8月14日，中国联通(00762)在中国香港举行2019年中期业绩发布会，该公司董事长兼首席执行官王晓初、执行董事兼总裁李国华、执行董事兼首席财务官朱可炳出席了本次业绩会。

王晓初表示，今年公司5G资本开支的指引是80亿元左右，今年总资本开支维持580亿元以内的指引不变。他还表示，今年计划建4万个5G基站，重点做好在14个城市具备连续商用覆盖能力的计划。

财报显示，今年上半年，中国联通实现收入约1449.54亿元(单位下同)，同比下降2.8%;服务收入实现1329.6亿元，同比下降1.1%;EBITDA达到495亿元，同比增长 8.4%;税前利润达到87亿元，公司权益持有者应占盈利达到68.77亿元，同比增长16%。每股盈利 0.22元，不派息。

上半年，公司实现移动服务收入人民币787亿元，同比下降6.6%。固网宽带接入收入同比下降4.1%，达到 206亿元。创新业务成为上半年稳定公司收入的主要驱动力。产业互联网业务收入同比增长43%，达到人民币167亿元，占整体服务收入比例提高至13%。

下半年，公司将逐步发挥LTE 900MHz 4G网络的深度覆盖和农村区域广覆盖优势，强化“5G+4G”精品网对业务发展的支撑能力;优化互联网化产品体系，严控用户发展成本及超低资费套餐，提升发展质量;强化融合经营，加大“通信能力+智能硬件+内容应用”新型产品推广;以差异化产品和服务提升用户感知，积极应对携号转网挑战，全力推动移动业务收入企稳回升。今年7月份公司移动服务收入环比6月提升1.6%。

以下是智通财经APP整理的业绩会实录：

问：刚才提到公司今年的资本开支是580亿元，其中5G资本开支大概占多少?未来几年是5G的投资高峰期，公司未来的资本开支如何规划?

答：今年公司5G资本开支的指引是80亿元左右，总体上是80多亿元，但今年总资本开支控制在580亿元以内的指引不会有变化。

明年5G可能会进入投资期，现在公司正在谋求合作，跟合作方签下协议后，才知道大体上双方共同发展的计划，包括每年的投资总量，我们签完协议后会及时公告。

问：上半年公司每户平均收入(ARPU)同比下滑严重，是什么原因造成的?下半年是否会延续下滑的态势?

答：每户平均收入下滑主要是受到资费调整的影响。提速降费是政府要求进行的，这几点的提速降费重点在移动通讯领域，从三家运营商的收入结构来看，中国移动的移动收入占比最高，中国联通第二，我们的移动服务收入大概占总收入的64%，中国电信固网占比高。所以，提速降费对中国移动影响最大，其次是联通，ARPU下降是必然的。

但今年政府提出的提速降费要求只有20%，并不是像去年要求的取消网间漫游费和流量费下降，今年下半年ARPU总体情况会好起来，同时我们也对非理性套餐进行规范，促使ARPU回升。实际上，7月ARPU已经回升了0.9元。

问：公司的5G在哪些地方试商用?5G对ARPU有多大影响?

答：4月23日，公司宣布5G试商用，当时重点试商用城市有4个：北京、上海、广州和深圳，现在已经有几千个友好用户。到现在，公司具备放号资质的商用城市已经扩大到14个。

5G资费目前没有确定，过渡期间的资费政策是以5G流量包的形式，最低的ARPU值包月必须达到190元。

问：明年5G将开始进入投资期，公司有没有谋求合作的计划?

答:5G的合作正在谈判中，总体思路有两种：第一种思路是和中国电信合作。与中国电信合作的最大的优点是我们两家的5G频率非常接近，可以更快提高各自频谱的效率，同时带宽速度更快，网络质量更有效。这种方式下，合作双方的想法是共建共享，各自维护和经营，这可大大节约维护成本，保持各自的品牌和客户群的独立性。

第二种思路是与中国移动合作。目前我们有一个小组在和中国移动进行谈判。与中国移动的合作方式可能是以漫游方式进行。通过双方共享的方式，后续我们的客户可以享受全网5G的服务。对于中国移动，也可以提高网络的使用效率，这是是双赢的。最后，我们会比较这两种模式，采用对中国联通更有利的一种。

问：公司5G投资合作方可能是移动或电信，6月份有4家公司获得5G牌照，公司有没有考虑过与广电合作?5G牌照发放后，对国内电讯业的格局有何影响?

答：这次总体来讲，5G牌照向4家公司发放，政府鼓励运营商之间在资源上共建共享，我个人认为行业格局不会有太大变化，仍以三大运营商为主，但是也非常欢迎广电参加我们的联盟，因为平台经济最大的特点是共建共享，各自拿出自己的优势资源，形成新的商业模式和价值创造，然后根据投入比例分配收益，这是大的趋势。中国联通一定会和其中某一家或多家合作。

问：在5G合作方面，公司与广电是否有接触?如何看待广电与其他两家运营商的合作?

答：我个人认为广电的最佳合作伙伴就是中国联通，原因很简单，现在广电最大的优势是它有比较大的有线网络体系，这和另两家公司的冲突要比中国联通大。因为那两家公司的宽带总规模都在1.5亿左右，只有中国联通是8300万用户，所以互补性在这块的冲突是最小的。另外，三家的频率都一样，所以我们也希望和广电进行沟通和广泛的合作。我们与广电有过相关接触，但要不要继续深入下去要看双方意愿，最近我们和电信及移动谈得多一点。

问：今年5G基站的覆盖程度会达到什么水平?

答：今年计划建4万个5G基站，重点做好在14个城市具备连续商用覆盖能力的计划。

问：上半年公司宽带业务收入下降，另外，中移动的宽带定价比较进取，对此公司有何应对措施?

答：关于宽带业务，北方地区是中国联通已有的宽带主战场，主要计划是把带宽质量和覆盖做得更好。在南方，公司主要采取合作方式，基础网络侧广泛与广电和其他众多小公司合作;内容侧则与合作伙伴爱奇艺、优酷、腾讯视频合作，把内容做得更丰富。此外，智慧家庭、泛智能终端的综合发展将成为中国联通下一步的主要策略。

问：资本开支较去年增加100亿元，是否会影响今年派息?

答：派息与利润有关，与资本开支关系不大，因为总利润在增长，派息率不变，今年的派息会比去年高。