什么是一个企业的护城河！干货分享

经济护城河指的是企业保持相对于竞争对手的竞争优势，以保护其长期利润和市场份额不受竞争对手影响的能力。字面意思就像古代的城墙一样，可以保护城内人的财富不受外人的侵犯。

什么是经济护城河

竞争优势，竞争优势本质上市公司提供与竞争对手类似的产品或服务，同时在利润方面优于竞争对手。利润高于竞争对手就是竞争优势的很好的一个例子，比如廉价的获取原材料。在这里，低成本就是这个企业的护城河。但是，现在经济学的基本原则之一就是，总有一天，竞争将侵蚀企业所享有的任何竞争优势。这种情况发声的原因是，一旦一个企业建立了竞争优势，其优越的经营为自己创造了更高的利润，从而为其他企业提供了强大的激励，促使其他企业复制领先企业的方法，或寻找更好的方法。

就拿低成本来说，假设你开了一个开卖柠檬水的地摊儿，如果你每周批量购买柠檬比每天早上去购买柠檬减少30%的开支，这就使得你可以比竞争对手的柠檬摊便宜很多。你的低价导致从你这里购买柠檬水的顾客数量增加，但是你的竞争对手很快发现并注意到你的方法并采用，所以你看，在很短时间内，你的利润就会被侵蚀，当地的柠檬水行业就会恢复正常。

假设，你开发了了一种榨汁技术并申请了专利，这种技术可以从普通柠檬中多榨出30%，这其实和降低每杯柠檬水的的平均成本是一样的。这一次，你的竞争对手将无法复制你的方法，因为你的竞争优势失手专利保护的。在这个例子中，经济护城河就是这项专利技术。从长远来看，拥有专利技术的柠檬摊儿股票肯定会超过普通柠檬摊儿股票的价格。

一个公司的经济护城河代表了一个定性的衡量，它在很长一段时间内牵制竞争对手的能力。这将转化为未来的长期利润。经济护城河很难用数量来表达，因为没有具体的价值来衡量它，但确是决定一个公司长期成败和股票选择的重要因素。

企业通常有哪些护城河

成本优势，就像上面举得例子一样，竞争对手无法复制的成本优势可以作为企业非常有效的经济护城河。具有显著成本优势的公司可以降低任何试图进入其行业的竞争对手的价格，要么迫使竞争对手离开该行业，要么至少阻碍其增长。具有可持续成本优势的公司可以通过排挤任何试图进入该行业的新竞争对手，来保持其行业中非常大的市场份额。

规模优势，有时候，规模大本身就能为公司创造一条经济护城河。在一定的规模下，企业达到规模经济。这是指一种商品或服务可以以更低的投入成本大规模生产更多的单位。这降低了融资、广告、生产等领域的间接成本。在某一特定行业竞争的大公司往往会主导该行业的核心市场份额，而较小的参与者则被迫要么离开该行业，要么占据较小的“利基”角色。

无形资产，这种护城河可以通过公司的无形资产创造出来，这些无形资产包括专、品牌识别、政府许可。强大的品牌认知度使这类公司能够对其产品收取高于其他竞争对手产品的价格，从而提高利润。这就是品牌价值。

高转换成本，成为行业里的龙头还有其他优势。当一家公司能够在一个行业中立足时，供应商和客户如果选择与新的竞争对手做生意，可能会面临很高的转换成本。由于这些繁琐的转换成本，竞争对手很难从行业领导者手中夺走市场份额。

软护城河，一个公司可能有护城河，但是很难识别出来。比如，企业特殊的管理和独特的企业文化。优秀的领导和企业环境都有助于企业的成长。

从投资者的角度来看，在成长型企业开始从广泛可持续的经济护城河中获取收益之时，是投资者最佳的投资时机。在这种情况下，最重要的是要看这个企业的竞争优势能维持多久，维持越久对企业和股东的好处就越大。