收入暴涨近4倍！自动驾驶真的熬出头了？

近日，国内头部自动驾驶企业小马智行发布2026年一季度未经审计财报，核心业绩大幅爆发，引发行业对赛道商业化拐点的热议，公司美股盘前上涨近4%。

财报显示，小马智行一季度总营收2.36亿元，同比增长145%；毛利润3836万元，同比提升140.1%，营收与盈利同步高增。核心Robotaxi业务表现亮眼，单季收入5912万元，同比大涨395.4%、环比增长28.7%，其中乘客直接付费收入同比激增456.5%，商业化变现能力大幅提升。

截至目前，小马智行Robotaxi运营车队超1700辆。基于亮眼业绩，公司上调全年预期，预计2026年Robotaxi全年收入将达2025年的3.5倍以上，年末车队规模突破3500辆，落地海内外20余座城市。

小马智行2016年成立，是国内首批全栈自研自动驾驶的科技企业，也是少数实现美股、港股双重上市的自动驾驶出行服务商。团队实力行业顶尖，CEO彭军为前谷歌自动驾驶核心研发人员，CTO楼天城出身清华姚班，是国内顶尖编程专家；核心团队集聚清北、国际顶尖技术人才，图灵奖得主姚期智担任首席顾问，研发人才密度领跑赛道。

此次业绩爆发并非偶然。一方面，公司第七代自动驾驶车型落地，单车运营效率与体验大幅升级，广州、深圳等核心城市实现单车经济模型转正，商业模式得到验证；另一方面，国内自动驾驶政策持续放开，Robotaxi纳入城市公共补充运力，合规收费全面落地，叠加接入高德等出行平台，订单量与用户覆盖面快速扩大。同时，车队规模化扩张进一步摊薄运营成本，形成良性增长闭环。

这份成绩单也让赛道商业化争议再度升温。历经多年持续烧钱，自动驾驶行业是否真正跨过盈利临界点？当前赛道两极分化加剧，小马智行等头部企业商业化加速兑现，中小厂商仍深陷亏损与落地难题。

业内人士认为，小马智行一季度业绩爆发，标志着国内L4级自动驾驶Robotaxi，正式从示范运营迈入规模化商业变现新阶段，2026年行业头部集中与洗牌趋势将进一步加速。