成交跟踪周报：市场供给宽松，终端看空强烈，全国成交再度走弱

豆粕成交

美豆升水挤压殆尽，丰产预期正在反映，期价低位反弹。本周阿根廷降雨不均，部分地区偏干表现，使得市场对天气仍有所担心，加之此前美豆升水挤压殆尽，使得盘面低位反弹，但总体仍表现为震荡。据买豆粕网统计显示，美豆震荡低位在940附近，目前看来，市场利空基本反映完毕，但短期来看，至本月中旬，阿根廷阿根廷降雨表现仍偏少。简而言之，美豆震荡底部抬升，整体向下空间不大。

数据来源：买豆粕网数据中心

豆粕库存高位，但增幅放缓，本月下旬到港降低。本周国内豆粕价格总体表现为低位震荡，与前期表现持平。全国各地区价格总体震荡偏弱为主，油厂催提显现明显，但终端需求近期表现偏弱，主要原因是因为出栏为主。使得蛋白需求有所下滑，提货不积极。据买豆粕网统计到港表明，一月中下旬到港压力有所缓解，叠加节日备货表现，国内豆粕价格或将有所反弹。

数据来源：买豆粕网数据中心

国内基差震荡为主，后期基差支撑因素有所增加。目前国内基差保持低位，上下浮动20元/吨，震荡区间不大，但随后大豆到港压力的减少和国内压榨率的下滑，国内豆粕库存预计将持平或转降。基差底部支撑明显，加之有春节期间备货需求，近月基差表现持平或略涨。

数据来源：买豆粕网数据中心