英伟达财报显示Blackwell需求炸裂，而Deepseek事件影响很小

Hey，朋友们！今天咱们来聊聊英伟达最新财报的那些事儿。

市场原本寄希望于英伟达的财报能成为救星，现在就让我们一起来看看这份财报到底表现如何。

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英伟达最新财报数据亮点

营收超预期：2025 财年第四季度的营收有 393 亿美元呢，跟去年同期一对比，增长了 78%，比市场原本预期的 382.5 亿美元还多。

净利润继续大幅增长：净利润有 220.9 亿美元，同比增长 80%。调整后的每股收益是 0.89 美元，比预期的 0.84 美元高。

数据中心业务很强劲：数据中心的营收达到 356 亿美元，同比增长 93%，比预期的 340.9 亿美元还多。

自由现金流也增长不错：自由现金流有 155.2 亿美元，同比增长 38%。

Blackwell AI 芯片特别出色：Blackwell AI 芯片在第四季度能创收 110 亿美元，需求大得惊人，2025 财年第一季度已经至少有数十亿美元的销售额了。

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财报依然隐忧

游戏业务下滑：游戏营收为25亿美元，同比下降14%，低于预期的30.2亿美元，公司称Blackwell供应掣肘拖累游戏业务。

毛利率下降：预计2025财年第一季度毛利率为70.5%-71.5%，低于预期的72.1%，虽然依然很高，但市场对此并不满意。

收入增长放缓：预计2025财年第一季度营收为430亿美元，区间低端不及预期，表明收入增长正在放缓。

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市场反应与分析

目前股价波动不大：尽管财报数据超预期，但英伟达股价在盘后交易中波动幅度很小，不到3%，投资者仍在消化财报中的信息。

市场情绪乐观偏向于谨慎：市场对英伟达的高估值及巨额AI支出是否能带来显著回报存疑，科技公司数据中心支出收紧的迹象引发担忧。

未来展望还是挺乐观的：英伟达对未来的预期是很乐观的，高端芯片需求仍将保持强劲，Blackwell关键问题已解决，而之前影响很大的Deepseek事件对芯片需求的影响事实上并不明显，这缓解了投资者对需求放缓的担忧。

但因为大家对英伟达期望值实在是太高了，因此财报后的盘后交易，英伟达依然跌了，股价未能反映出投资者的热情，之前高价买入英伟达看涨或者看跌期权的投资者估计要血本无归了。

未来，英伟达能否继续引领AI技术革命，还需看其如何应对市场挑战和抓住新的增长机遇。

你觉得英伟达未来能否继续保持强劲增长？评论区见。