技术红利释放，蔚来整车毛利率回归两位数

走过第三季度的蔚来，基本面正在大幅改善。从它最近公布的第三季度财报看，三季度蔚来营收达到190.7亿元，同比增长46.6%，环比增长117.4%，整车毛利率回归两位数，现金储备达到452亿元，企业整体经营面全面改善。

很明显，三季度销量的跃升，是蔚来财务表现回血的直接原因。不过，如果“透过现象看本质”的话，就会发现这根本上是因为蔚来在自研技术、产品布局、服务基建等方面的持续投入终于开始结出丰硕的“果实”。过去几年时间里，蔚来在研发领域的投入已接近400亿元，在国内新势力企业中居首，并且李斌还曾表示，接下去蔚来单季度研发投入会稳定在30亿元左右。事实上，蔚来并不像外界说的那样只是“服务好”，相反，它还是个务实的“理工男”。就拿蔚来在今年9月发布的“蔚来技术全栈”来说，其业内首创的整车全域操作系统天枢SkyOS、业内首颗自研量产激光雷达主控芯片“杨戬”、首款旗舰手机NIO Phone等，都是研发投入转化为成果、赋能蔚来产品的体现。

总的来看 ，三季度的蔚来在激烈的市场竞争中仍然保持着强劲的竞争力。加上近期其换电体系从私域走向公共，NIO Power也将有望实现盈利，助力企业“回血”，蔚来的后续发展值得看好。