英伟达业绩大超预期，为什么股价反而下跌？

“生成式人工智能时代正在起飞。”

美东时间周二（11月21日），英伟达（NVDA）公布了2024财年第三财季财报。财报显示，当季营收激增206%，超出华尔街预期，该公司对下一财季的营收预期也大幅高于华尔街的预期。

但由于今年股价的巨大涨幅让投资者的期待值变得更高，英伟达周二盘后下跌1.74%，至490.75美元。

第三财季英伟达营收为181亿美元，高于华尔街预计的162亿美元，调整后每股收益为4.02美元，远高于华尔街预计的3.37美元。

第三财季数据中心营收激增至145亿美元，同比增长279%，环比增长41%。

英伟达发布的业绩指引也相当乐观。该公司预计，第四财季营收区间中值为200亿美元，高于华尔街预计的180亿美元。

英伟达CEO黄仁勋在新闻稿中说：“强劲的增长反映了各个行业的平台从通用计算向加速计算和生成式人工智能的转变，英伟达GPU、CPU、联网、人工智能服务和NVIDIA AI Enterprise都是推动公司全速增长的引擎，生成式人工智能时代正在起飞。”

英伟达CFO科莱特·克雷斯(Colette Kress)在财报附带的书面评论中指出，当前财季，英伟达对中国和其他受美国政府出口限制影响的目的地的销售预计将“大幅下降”，但克雷斯表示，其他地区的强劲需求将“大大抵消”这一缺口。

大幅上涨

截至11月21日收盘，今年英伟达上涨了240%，有望创下2001年上涨308%以来的最大年涨幅。

财报公布后，英伟达股价反应不大，可能是因为在财报公布前股价已经大幅上涨。11月迄今英伟达上涨了23%，今年以来累计上涨超过240%。

英伟达在用于人工智能应用的芯片市场占据主导地位，是人工智能趋势的主要受益者。该公司的GPU非常适合训练人工智能模型和服务客户所需的平行计算。

英伟达高端H100芯片于今年早些时候开始批量供应，在对生成式人工智能的兴趣日益高涨导致产品短缺之际，这款芯片迅速成为科技行业最重要的资源。

11月早些时候，英伟达宣布了下一代主要人工智能芯片，名为H200 Tensor Core GPU，计划于2024年第二季度发布，可能会带来一波新的需求。

英伟达发布芯片的速度也在加快。据英伟达10月对投资者所做的介绍，该公司的产品周期正在从之前的两年缩短为一年，计划在2024年和2025年发布更多高端人工智能芯片。

文 | 金泰

编辑 | 郭力群

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《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2023年11月21日报道“Nvidia Crushes Earnings on Soaring AI Chip Demand. The Stock Is Still Slipping.”。

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