价格战打了 4 个月，特斯拉付出了「代价」

摘要

你说这叫「代价」，「鲶鱼」说这叫投资。

记者 | 陈晨

编辑 | 靖宇

特斯拉终于为它的「杀价保市」战略，付出了「代价」。

美区时间 4 月 19 日周三，特斯拉公布了 2023 年第一季度财报。特斯拉一季度营收同比增长超过 20%，但与此同时，盈利跌超 20%，其中核心业务汽车，毛利率同比跌至 21.1%，创两年来新低。

特斯拉的资本信徒，因电动车的高毛利而聚集起来，也因电动车降价而丧失信心。盘后，特斯拉股价一度跌超 6%。

财报发布前夕，特斯拉刚刚公布了在美国的第六次降价。这次的利润压缩，至少明面上看起来是特斯拉故意为之。

马斯克在电话会上透露，压低电动车毛利率，是为了追求更高的销售量。「考量到了特斯拉电动车潜在的生命周期，我们相信短期的降价策略，有助于长期经由自动驾驶、超级充电和其他服务的获利能力。」财报中与之对应的，是特斯拉能源收入飙升至 15.3 亿美元，同比增长 148%。

继 Model 系列的传奇之后，特斯拉似乎急于用一个新故事为公司充能了。

杀价保市，内卷继续

在一季度财报公布的前一天，特斯拉宣布了今年以来在美国的第六次降价，Model 3 和 Model Y 等畅销车型降价幅度在 4.7%-6%，Model 3 后驱版的最低售价跌破 4 万美元。

今年以来，在美国，特斯拉已将基本款 Model 3 的价格调降 11%，基本款 Model Y 的价格调降 20%。中国「国补」退出后，特斯拉也抢先拉开了新能源价格战的序幕，Model 3 和 Model Y 降价 2~4.8 万元不等，降价超 10%。

特斯拉的降价策略很快取得了一定的成效。

今年第一季度，特斯拉在全球累计生产电动车约 44.08 万辆，同比增长 44.3%。累计交付新车约 42.29 万辆，同比增长 36%，打破了特斯拉单季度的交付纪录。其中，中国市场更是贡献超 50% 的交付量。

图片来源：视觉中国

在特斯拉这条鲶鱼的横冲直撞之下，其他新能源车厂只能被迫迎战。国内，不论是造车新势力，还是欧美市场的老牌厂商大众、福特纷纷跟进降价。

「我们相信，我们的营业利润率仍将是量产原始设备制造商中最高的。」自 Model 3 上市至今，特斯拉将其生产成本大幅降低了 30%，成本控制的能力很强，随着电池成本的下降，特斯拉的造车成本还会持续下降。特斯拉电动车的毛利率即使下降，却仍然在业内处于领先地位，降价的空间也相对更大。

特斯拉降价推销，还有一个重要原因是生产过剩，库存过大。追踪特斯拉交付等数据的分析师 Troy Teslike，曾经在特斯拉大降价前做过推算，他称，特斯拉未售出与运输中车型的库存量达 7.1 万辆，其中中国市场未售出的 Model 3 和 Model Y 车型共计 2.55 万辆。

台湾知名半导体产业分析师陆行之也指出，特斯拉库存达 2.29 月，季增 10%、年增 52%；全球整车库存达 15 天，季增 15%，年增 400%。

特斯拉解释利润率降低的原因时说，其中一个原因就是「新工厂产能利用不足」。再加之库存压力，特斯拉的降价策略很可能还将持续。特斯拉 CFO 扎奇·柯克霍恩在电话会上说，特斯拉按每周一次的频率评估在全球市场的表现，团队对车辆的价格调整继续持积极的态度。

特斯拉工厂 | 图片来源：视觉中国

不过陆行之同时也提到，特斯拉带动的全球大降价，会造成明年电动车需求的大爆发，「未来 8 年内主要国家电动车取代油车加速超过 50%」。

储能业务，超出想象？

虽然主业务新能源汽车的利润下降，特斯拉其他业务的表现却还不错。

除电动车外，其他业务的净利合计 11 亿美元，达到史上新高，其中能源事业营收则同比增长 148% 至 15.3 亿美元。

特斯拉的能源产业包括两部分，分别是超大型商用储能电池 Megapack，以及个人储能系统 Powerwall。

马斯克在电话会上说，全球向可持续能源经济转型的过程中，相比移动储能，我们更需要固定储能。短期内，Megapack 将在特斯拉的新能源计划里占据更大的比重。

特斯拉 Megapack | 图片来源：Megapack 官网

4 月 9 日，特斯拉第二座储能超级工厂落地上海，这也是继新能源汽车的超级工厂后，特斯拉在中国建设的第二大工厂，这座工厂将规划生产特斯拉 Megapack。

据特斯拉介绍，每台 Megapack 电池可存储超过 3MWh 的能源，满足 3600 户家庭一小时的用电需求。「特斯拉的固定储能产业将逐渐超过电车产业，这也符合我们的预期。」

财报中没有给出能源业务的具体数据，特斯拉也就此指出了在业务上面临的一些挑战：客户数量不多且客户种类复杂多样。但是关于新能源产业的营收情况，特斯拉高管给出了 20% 毛利的承诺。「参考特斯拉电车行业的过往经验，我们希望公司推出的项目均能实现 20% 的毛利率。」

他们还透露了得州 4680 电池工厂的一些进展。目前，得州 4680 电池工厂正在进行设备的建设调试与安装运营，「如果完全按照我们在电池日上给出的流程进行，工厂每千兆瓦时的资本支出将比其他普通电池工厂低 70%」。

特斯拉关注 4680 电池的收益与成本，也是在为 Cybertruck 的生产和运营做准备。马斯克透露，Cybertruck 目前已经进入试产，预计今年三季度举办庆祝交车的活动。

另外就是备受瞩目的特斯拉 FSD智能驾驶技术。

今年三月，特斯拉在海外推送了 2022.45.11 车机软件更新，FSD Beta 更新到了 v11.3.2 版本。主要改进了改进了在黄灯前通过路口或停车的决策逻辑，改进了在转弯车道继续直行的行为，改进了特斯拉在进入某些速度区域时的速度调整逻辑等。

早在 2020 年初，就有消息透露特斯拉正在探索 FSD 的付费模式。到 2022 年 9 月，FSD 在北美的价格设置在了 15000 美元，折合人民币 10.23 万元，月订阅的价格则是 199 美元。

近年来，特斯拉 FSD 的价格在逐渐攀升，软件收费的毛利率极高。在马斯克看来，FSD 是电动车的「增值资产」，只不过还不完善的 FSD，还没有给特斯拉带来可观的装机量和订阅量。

FSD Beta 的改进动作「是相当明显的」，马斯克说，「我认为今年会搞定」。

而正在举行的上海车展上，国内汽车从业者预测，特斯拉的智能驾驶技术很可能会很快被引入国内——届时，作为智能驾驶领域的「头羊」，特斯拉可能又将在新能源车的软件层面，再次给国内友商来一次「下马威」。

所有厂商都在「陪」特斯拉打价格战，特斯拉虽然也确实把公司利润打「薄」了，但显然钢铁侠马斯克执掌的这家超级现金牛，依然有继续打下去的实力，这才是最让对手发愁的。