南网科技：业绩主要来自广东省，现欲斥资2.5亿开拓省外业务

3月12日晚间，南网科技（688248.SH）发布公告，公司拟以现金支付的方式收购贵州创星电力科学研究院有限责任公司（下称贵州创星）100%的股权，预计交易对价不超过2亿元；同时，拟以现金支付的方式收购广西桂能科技发展有限公司（下称广西桂能）70%股权，预计交易对价不超过5000万元。

截至公告披露日，上述两个收购交易的前期尽调及审计工作已完成，各方尚未签署正式的交易协议，具体交易方案仍在论证中。南网科技欲斥资不超过2.5亿来收购贵州创星和广西桂能两家公司的控制权，其目的就是为了开拓广东省外的试验检测及调试服务业务的市场，那么试验检测及调试服务业务真的这么好？

斥资不超过2.5亿元开拓省外业务

先分别来看看这两家企业的经营状况。

据悉，贵州创星主营业务为调试及技术服务、检验检测、电网安全督察、智能设备生产。从营收来看，2021年，贵州创星营业收入为1.36亿元，净利润2102.35万元；2022年1月-5月，贵州创星营业收入为营业收入3562.5万元，净利润530.92万元。截至2022年5月31日，贵州创星经审计及模拟调整后的总资产1.88亿元，净资产1.37亿元。

广西桂能主营业务也包括调试与技术服务、检验检测。从营收上来看，2021年，该公司营业收入为7419.48万元，净利润为800.46万元，2022年1月-5月，广西桂能营业收入2449.97万元，净利润196.38万元。截至2022年5月31日，广西桂能经审计及模拟调整后总资产9436.54万元，净资产3694.06万元。

对于此次收购，南网科技称，试验检测及调试服务业务是公司的五大核心业务之一，市场前景广阔，而贵州创星、广西桂能是电力技术服务领域的区域头部企业，与公司在电源侧和电网侧试验检测业务上具有协同效应，收购后有利于公司将技术服务业务和智能设备业务推广至广东区域外市场，提升公司经营效益。

可见，南网科技收购两家公司的主要目的是为了开拓试验检测及调试服务业务，那么该业务市场前景如何呢？试验检测及调试服务业务主要基于基于火电、海上风电、核电等发电模式的服务。根据国家能源局最新统计数据，2021年我国海上风电新增装机1690万千瓦，按照该规模计，2022年-2025年预计还将新增海上风电场不少于16个。电力行业作为能源消耗的主要行业，面临着加快能源结构从以煤炭发电为主向清洁低碳能源为主转型的要求，随着我国发电机组容量的持续增长以及能源结构优化，未来基于清洁火电、海上风电、核电等发电模式的试验检测及调试技术服务将拥有广阔的发展空间。

客户和市场较为单一

接下来看看南网科技自身在开拓试验检测及调试服务业务上的表现。2021年南网科技归母净利润1.43亿元，同比增加64.25%；公司主营收入为13.18亿元，同比增加23.90%，其中试验检测及调试服务贡献最大，营收3.13亿元，占比24%，同比增长 28.23%，该业务毛利率为40.96%，较上年增长1.21个百分点，公司实现营利双增。

但对比同行2022年上半年营收来看，南网科技营收表现略显逊色，一共15家同行业公司，南网科技的营收排在14位。

具体来看，南网科技2022年上半年营业收入为7.01亿元，其中新能源、智能成套、机器人事业部营收分别为1.94亿元、1.48亿元、1.12亿元，营收占比分别为28%、21%、16%，占比相对较高，而智能终端、试验检测、电源事业部营收分别为0.94亿元、0.8亿元、0.71亿元，占比分别为13%、11%、10%，占比相对较低。值得注意的是，公司的产品和服务主要面向国内市场，且主要集中在广东省内，广东省内的收入占比高达72.04%，占比相对较高。从客户上来看，客户中南方电网、东方电子等公司的销售比重较高，其中南方电网为公司第一大客户，收入占比为55.60%，且南方电网持有持有公司16.49%股份，是公司的第二大控股股东，关联销售占比较高，南网科技的经营业绩对南方电网存在较大的依赖。

可见，南网科技在产品销售和市场拓展方面存在一定的不足。如果省内竞争加剧以及广东区域的发电企业以及电网需求减少；又或者南方电网未来电网智能化改造进度放缓，产品和服务需求发生重大变化，上述两个因素都会影响到公司的经营业绩。或许是南网科技意识到公司在业务拓展方面过于单一，借助于此次收购进一步开拓广东省外的市场，来提高市场占有率。对于上述说法，钛媒体APP多次致电南网科技，截止发稿并未回复。(本文首发于钛媒体APP,作者|李若菡)