稳定币深度报告——区块链技术的新风口

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以下是上面图文的文字解读，供参考：

稳定币深度研究报告：重塑全球金融体系的数字基石

一、引言

随着加密货币市场的不断发展，稳定币作为一种特殊的加密资产，正在重塑全球金融格局。稳定币通过将加密技术与传统金融资产相结合，创造了一种具有稳定价值的数字资产，填补了传统金融与加密经济之间的鸿沟。截至2025年6月，全球稳定币总市值已突破2500亿美元，年交易额达35万亿美元，超过Visa交易量的两倍。这一现象表明，稳定币已从加密交易圈的边缘工具，转变为全球金融基础设施的重要组成部分。

本研究报告旨在全面分析稳定币的定义分类技术原理市场规模主要参与者应用场景监管政策风险分析与其他加密资产的关系以及未来发展趋势。通过深入研究，揭示稳定币如何影响传统金融体系，以及其在构建新一代金融基础设施中的关键作用。报告采用多维度分析方法，结合最新市场数据监管政策技术发展和实际应用案例，力求提供一份全面专业客观的稳定币研究报告。

本报告共分为十个章节：第一章介绍稳定币的定义分类与技术原理；第二章分析稳定币市场规模与主要参与者；第三章探讨稳定币的应用场景；第四章考察稳定币监管政策；第五章评估稳定币风险；第六章分析稳定币与传统金融体系的融合；第七章研究稳定币与其他加密资产的关系；第八章展望稳定币技术发展趋势；第九章总结并提出建议；第十章为结论与未来展望。

二、稳定币的定义分类与技术原理

2.1 稳定币的定义

稳定币是通过技术手段锚定法币商品或算法实现价值稳定的加密货币。根据国际清算银行（BIS）2025年的定义，稳定币是以法定资产或算法机制维持价值稳定的区块链代币，其本质是传统金融与加密技术的接口层。金融稳定委员会（FSB）认为，稳定币是"旨在通过指定资产一组资产或一篮子资产来维持稳定价值的加密资产"。

稳定币与传统加密货币（如比特币）存在根本性差异。比特币无锚定资产，价格由供需和市场共识决定，波动性极高，定位为"数字黄金"；而稳定币锚定法币或资产，价格波动极小，适合高频交易跨境支付和DeFi抵押。在加密生态中，稳定币是基础设施，解决交易媒介问题；比特币是价值基石，承担储值功能。

2.2 稳定币的分类

根据维持价值稳定的方式不同，稳定币主要分为四类：

1.法币抵押型（如USDTUSDC）：由法定货币(如美元欧元港币)作为储备资产支持，通常以1:1的比例锚定。这类稳定币依靠中心化机构持有法定货币作为抵押，以维持稳定的价值。

2.加密货币抵押型（如DAI）：以其他加密货币作为抵押资产，通常采用超额抵押以应对价格波动。例如，MakerDAO的DAI需要150%以上的ETH作为抵押。

3.算法稳定币（如FRAX）：不依赖实际资产抵押，而是通过算法和智能合约调节供应量，以维持价格稳定。这类稳定币通过调整供应量来应对市场需求变化。

4.商品抵押型（如PAXG）：由实物商品(如黄金石油)作为储备资产支持，价值与商品价格挂钩。这类稳定币将商品价值代币化，实现资产的数字化。

2.3 稳定币的技术实现

稳定币的技术框架大致分为技术层资产层和应用层：

1.技术层：运用智能合约身份认证审计治理监管合规数据安全和隐私保护等技术，在区块链系统中实现稳定币的链上操作和管理。

2.资产层：主要实现稳定币及挂钩的实物资产处理和管理功能，确保其价值的稳定性流动性和安全性。资产层包括资产类型资产托管发行机制赎回机制稳定机制流动性管理私钥存储等关键功能模块。

3.应用层：主要实现用户交互资产管理和多场景应用支持，确保稳定币能够在实际经济活动中发挥稳定的作用，为用户提供便利安全和高效的操作体验。

以法币抵押型稳定币USDT为例，其发行及流通主要分五步：第一步用户将美元存入Tether的银行账户；第二步Tether为用户创建其对应的Tether账户，并在其账户中铸造对应价值的USDT；第三步用户之间进行交易流通；第四步若用户赎回美元，需将USDT交给Tether公司；第五步Tether销毁对应价值的USDT，同时美元返还给用户的银行账户。USDT的技术实现主要分为三层：区块链主网Omni层协议Tether公司。

2.4 稳定币的稳定性机制

不同类型稳定币采用不同的稳定性机制：

1.法币抵押型的稳定性机制：通过将法定货币存放在银行账户中，以1:1的比例发行稳定币。为降低储备资产冻结风险，通常采用多国分散托管+短期国债占比＞50%的方式。

2.加密货币抵押型的稳定性机制：通过超额抵押加密货币（通常为150%以上），并结合价格预言机控制和动态清算阈值来维持稳定性。例如，MakerDAO的DAI采用智能合约实时监控抵押品价值，并在必要时自动清算抵押品。

3.算法稳定币的稳定性机制：通过供需弹性算法和二级代币吸收波动来维持价格稳定。例如，FRAX V3采用波动率敏感参数调节机制，根据市场需求动态调整稳定币供应量。

4.商品抵押型的稳定性机制：通过将实物商品（如黄金）存放在安全地点，并以1:1的比例发行稳定币。这类稳定币的价值与商品价格挂钩，但受商品价格波动影响。

三、稳定币市场规模与主要参与者

3.1 全球稳定币市场规模

截至2025年6月，全球稳定币总市值已突破2500亿美元，较2019年的约39.47亿美元增长了约5745.88%，呈现出爆发式增长态势。2025年2月全球稳定币供应量达2140亿美元，年交易额达35万亿美元，超过Visa交易量的两倍。2024年稳定币总转账量达到27.6万亿美元，超过传统支付巨头Visa和Mastercard的总交易量。

用户采用方面，2025年1月，已使用稳定币交易的独立地址超过3200万，是两年前的两倍多。这表明稳定币的采用率正在零售和机构用户之间同步增长。链上交易量也大幅增长，2024年经调整的稳定币交易量达到5.6万亿美元，而2018年仅为38亿美元，显示出稳定币的真实经济用途正在扩大。

3.2 主要稳定币参与者分析

USDT（Tether）：作为市场上最古老的稳定币，USDT以1554亿美元的市值占据62%的市场份额。USDT由Tether公司发行，锚定美元，广泛应用于加密货币交易所作为交易对和价值储存工具。然而，USDT也因储备透明度不足而受到质疑，曾多次被指控储备不足。

USDC（USD Coin）：由Circle和Coinbase联合发行的USDC以550亿美元的流通量位居第二。USDC采用100%美元储备支持，定期进行审计，并在多个区块链上发行，包括以太坊Solana和Avalanche等。2024年初，Circle Internet Financial申请在美国上市，计划成为首家公开上市的稳定币发行公司，预计2025年完成上市。

新兴稳定币：PayPal于2023年底推出PayPal USD（PYUSD），香港的First Digital USD（FDUSD）Agora发行的AUSDEthena的USDe，以及TrueUSD（TUSD）和DAI等稳定币共同构成剩余的10%份额。这些新兴稳定币正通过透明度合规性或收益分成等差异化策略逐步削弱Tether和Circle的主导地位。

其他主要稳定币：包括DAI（MakerDAO发行的加密货币抵押型稳定币）PAXG（Paxos发行的黄金抵押型稳定币）FRAX（算法稳定币）等，虽然市场份额较小，但在特定场景和用户群体中具有重要影响力。

3.3 稳定币市场格局变化

稳定币市场呈现高度集中的特点，USDT与USDC占据约90%的市场份额。然而，这一格局正在发生变化，Tether和Circle在2024年的合计市场份额（约90%）正逐步被稀释，新发行方正在崛起。

预计到2025年底，主要银行和金融科技公司将推出自有稳定币，从而降低对单一发行方的依赖。例如，Stripe在2024年底以11亿美元收购了Bridge，这是迄今为止规模最大的加密货币并购交易之一。Bridge提供稳定币和区块链支付API，Stripe的收购表明其对稳定币未来在支付领域的信心。

四、稳定币应用场景分析

4.1 跨境支付与汇款

传统跨境汇款面临高昂费用（平均约6%）和缓慢的结算时间，而稳定币通过互联网实现几乎即时低成本的价值转移，彻底改变了这一现状。通过稳定币从一个非洲国家向另一个国家汇款200美元，比传统汇款服务便宜约60%，且交易时间从数天缩短至几分钟，甚至几秒钟。

在拉丁美洲，2023年墨西哥成为加密美元汇款的主要接收国，流入该国的稳定币汇款高达633亿美元，几乎占其总汇款流入量。金融科技公司Bitso促成了10%的美墨汇款交易，通过USDC兑换比索，让收款人能够以更低的费用更快的速度（当天到账）获得资金，而不是依赖需要数天结算的银行电汇。

在撒哈拉以南非洲，尼日利亚和肯尼亚的汇款和B2B交易越来越多地使用稳定币（通常是通过移动应用的USDT），绕过西联汇款等传统渠道。通过传统方式汇款200美元可能需要8-12%的费用，而稳定币结合本地交易所可以将费用降至3%以下，并且即时到账。截至2024年年中，非洲43%的加密交易量涉及稳定币。在尼日利亚，每年接收的加密货币总额超过590亿美元，稳定币在奈拉（Naira）波动中发挥了至关重要的作用。

4.2 DeFi生态中的应用

稳定币已成为DeFi生态的"入口"，占链上交易量超2/3，用于借贷流动性挖矿等场景。在DeFi生态中，稳定币解决了加密资产波动性高的问题，为借贷交易等金融活动提供了稳定的计价和结算工具。

稳定币使财务主管可以通过DeFi协议（如AaveCompound或代币化T账单基金）赚取4-5%的收益，远高于传统银行利率。例如，Facebook（Meta）据称尝试将其440亿美元的部分现金储备用于短期DeFi放贷，表明主流企业对DeFi的兴趣正在上升。

4.3 全球薪资支付

稳定币正在颠覆自由职业者和远程工作者的跨境薪资支付方式。企业如今可以使用数字美元支付薪资，避免国际电汇的延迟和高额费用。Remote.com与Stripe合作，于2024年12月推出稳定币薪资支付服务，覆盖69个国家，使用USDC并基于低成本区块链运行。

在发展中国家，自由职业者往往难以获得全球银行服务，电汇要么费用高昂，要么不可用。稳定币提供了即时可用的美元资产。用户可以持有USDC（在通货膨胀环境下更具价值）直接消费（在接受稳定币的商户处），或通过交易所或P2P平台兑换本地货币。例如，尼日利亚的自由职业者可以将汇款手续费从银行渠道的10%降至USDC交易的2%以下。

对于雇主而言，稳定币薪资支付简化了财务管理。企业可以从单一的USD稳定币资金池进行24/7全球支付，而无需维持多个外币账户或受限于银行电汇的时间。Remote.com还确保合规性（KYC税务文件），解决了过去加密薪资支付的监管难题。

4.4 资本市场结算

稳定币正在优化资本市场，通过链上即时结算证券交易，消除传统T+2结算延迟，并减少对中介机构的依赖。政府和机构现在通过稳定币（如USDC）进行代币化债券和货币市场基金的支付，例如香港2023年的绿色债券试点和BlackRock在2024年推出的USD数字流动性基金（基于以太坊）。

此外，Paxos与瑞士信贷的T+0结算试点以及DTCC的Project Ion也展示了监管机构对这一模式的接受度。Visa亦已支持USDC结算，推动机构采用趋势。代币化的美国国债和摩根大通的JPM Coin已用于实时抵押品结算和15分钟回购交易，提高流动性并释放数十亿美元的闲置资本。

4.5 美元化与金融包容性

在高通胀和资本受控的经济体中，稳定币通过提供稳定价值和交换媒介，推动了基层美元化。在阿根廷，面对超过100%的通胀和2023年比索贬值，稳定币使用激增——USDT被广泛接受为数字现金，而USDC则被用作储蓄工具。

土耳其目前在全球稳定币交易量占GDP比例中排名第一，当地公民使用USDT对冲超过50%的通胀并管理外汇需求。在非洲，由于美元短缺，人们通过点对点（P2P）市场购买USDT；在尼日利亚，进口商使用USDC绕过银行延误，而2024年有33%的尼日利亚人使用稳定币进行支付或储蓄。

稳定币还推动了金融包容性，使无银行账户群体难民和中小企业能够使用移动低成本的金融服务，包括援助和汇款。这极大地扩展了全球经济的参与度，使欠银行服务地区的高技能工人能够高效安全地获取薪资。

五、稳定币监管政策分析

5.1 美国稳定币监管

截至2025年3月，美国尚无联邦级的稳定币法律，但2024年两党讨论的法案（包括众议员McHenry提出的《支付稳定币清晰法案》和众议员Waters的提案）显示出共识正在形成。这些法案均要求100%准备金支持（现金或美国国债），实施审慎监管，并对算法稳定币设立两年的暂停期。

主要分歧在于监管权归属：一种方案允许银行和获得许可的非银行机构（如Circle）在州或联邦监管下发行稳定币，而另一种（参议员Hagerty的法案）则根据发行方类型，将监管权赋予美联储（Fed）货币监理署（OCC）或州级监管机构。

尽管尚无法案通过，但立法进程有望在2025年底前取得进展。与此同时，美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）已依据现行法律采取行动，例如SEC于2023年对Paxos发行BUSD的指控，以及CFTC对USDT的商品分类裁定，导致法律不确定性增加。

5.2 欧盟稳定币监管

欧盟于2023年实施了《加密资产市场法规》（MiCA），其中的稳定币规则自2024年6月生效，建立了针对"资产参考型"代币和"电子货币代币"的全面法律框架。欧元或外币锚定的稳定币发行方必须是欧盟实体，并获得监管批准，同时发布关于治理和储备的详细披露。

MiCA要求100%储备支持，禁止储备借贷或再质押，规定定期审计，并禁止向代币持有者支付利息，以避免证券化分类。日交易量达500万欧元或市值达5亿欧元的稳定币将接受欧洲银行管理局（EBA）加强监管，监管机构可限制发行量以保护货币政策。

5.3 中国香港稳定币监管

2025年5月，中国香港立法会宣布《稳定币条例草案》通过，设立法币稳定币发行人的发牌制度，将于2025年8月1日生效。香港采用"风险为本"的统一监管模式，由金融管理局主导，支持多币种稳定币发展，包括港元美元甚至离岸人民币稳定币，资本门槛设为2500万港元。

香港的监管沙盒模式为创新提供了试验田。2024年7月，中国香港公布首批"沙盒"参与机构名单，包括京东币链科技圆币创新科技以及渣打中国香港安拟集团和中国香港电讯的组合。这种渐进式监管策略既控制了风险，又为创新保留了空间。

5.4 全球监管趋势对比

2025年全球稳定币监管呈现出三大趋势：一是主要经济体加速立法进程，二是监管重点从反洗钱扩展到金融稳定和消费者保护，三是公私合作模式逐渐成熟。

中国香港采用"风险为本"的统一监管模式，由金融管理局主导，支持多币种稳定币发展，包括港元美元甚至离岸人民币稳定币，资本门槛设为2500万港元。相比之下，美国《GENIUS法案》推行联邦与州分级监管，聚焦维护美元霸权，要求市值超100亿美元的发行人纳入联邦监管，且明确限制非美元稳定币的发展空间。

六、稳定币风险分析

6.1 信用风险

稳定币的价值很大程度上依赖于运营机构的信用。如果运营机构破产或无法履行其义务，稳定币的价值可能会受到影响。例如，USDC曾因硅谷银行暴雷短暂脱锚，这凸显了稳定币对银行体系的依赖和潜在风险。

为了降低信用风险，稳定币发行方通常采用多国分散托管+短期国债占比＞50%的策略，并定期进行审计以证明储备资产的真实性。

6.2 流动性风险

稳定币可能面临流动性不足的问题，特别是在市场波动或危机时期。如果大量用户同时要求赎回稳定币，而发行方无法提供足够的流动性，可能导致挤兑风险。

为应对流动性风险，稳定币发行方通常会储备一定比例的高流动性资产，如现金和短期国债，并建立流动性管理系统。此外，一些稳定币采用动态清算阈值+链上实时监控的方式，及时发现和应对流动性风险。

6.3 系统性风险

全球性稳定币生态系统存在信用期限和流动性错配以及操作风险，可能加剧国内金融部门的脆弱性，并加速危机的跨境传播。如果一个主要的稳定币发行方出现问题，可能导致整个加密货币市场的动荡。

为防范系统性风险，监管机构通常要求稳定币发行方保持充足的资本金和流动性储备，并定期进行压力测试和风险评估。

6.4 监管合规风险

政策不确定性是稳定币面临的主要风险之一。国际清算银行（BIS）警告，稳定币缺乏央行信用背书，可能破坏货币主权和金融稳定，需严格监管。例如，Tether（USDT）因合规问题或面临美国《GENIUS法案》的三年整改压力。

跨境监管冲突也是稳定币面临的风险。稳定币无国界特性导致反洗钱（AML）漏洞，匿名交易可能被用于非法活动。香港金管局强调需平衡创新与风险管控。

七、稳定币与传统金融体系的融合

7.1 稳定币对货币政策的影响

对货币政策而言，稳定币发行商买入美债，压低短端利率，使得央行需要回笼货币对冲；长期来看，稳定币对存款的吸引或导致金融脱媒的趋势，出现融资从传统金融体系向去中心化金融体系转移的现象。

国际货币基金组织（IMF）警告称，稳定币的广泛使用可能会削弱货币政策和税收征管，但其在动荡经济体中的现实影响仍在扩大。

7.2 稳定币对支付体系的变革

传统跨境支付面临高昂费用（平均约6%）和缓慢的结算时间，而稳定币通过互联网实现几乎即时低成本的价值转移。这正在重塑全球支付体系，为用户和企业提供更高效更便捷的支付解决方案。

随着稳定币在跨境支付中的应用不断扩大，传统金融机构也开始积极探索与稳定币的融合。例如，Visa和Mastercard的稳定币结算试点等高调合作进一步表明，该行业正逐步成熟，传统金融机构的参与度日益提高。

7.3 稳定币与央行数字货币的关系

从央行视角看，稳定币已成为CBDC的竞争对手。香港金管局在2024年实施了"Project Inthanon-LionRock"，这是一个与泰国央行合作的CBDC试点，测试稳定币与CBDC的互操作性。

随着CBDC的发展，稳定币与CBDC的关系将更加密切，两者可能在某些场景下互补，在其他场景下竞争。稳定币的灵活性和创新性可能在某些场景下具有优势，而CBDC的官方背书和监管合规性则在其他场景下更具吸引力。

八、稳定币与其他加密资产的关系

8.1 稳定币与比特币的关系

稳定币与比特币在加密货币生态中扮演不同角色，二者并非替代关系，而是互补共存。稳定币求"稳"，比特币求"稀"。

在加密生态中，稳定币是基础设施，解决交易媒介问题；比特币是价值基石，承担储值功能。稳定币锚定法币或资产，价格波动极小，适合高频交易跨境支付和DeFi抵押；比特币无锚定资产，价格由供需和市场共识决定，波动性极高，定位为"数字黄金"，依赖稀缺性和去中心化特性，主打抗通胀和价值储藏。

8.2 稳定币与以太坊的关系

以太坊凭借其强大的网络效应深厚的开发者基础和成熟的生态系统，是合规稳定币（如USDC）去中心化稳定币（如DAI）以及创新稳定币（如USDe）最主要的发行与应用平台。

稳定币真实资产与DeFi三重因素将推动以太币价值重估。稳定币总供应量突破2300亿美元门槛，USDC与以太坊生态成为主要赢家，这表明稳定币对以太坊生态系统的发展具有重要推动作用。

8.3 稳定币在加密资产生态中的角色

稳定币作为加密资产市场的"基础设施"，在加密资产交易中扮演着重要角色。稳定币解决了加密资产波动性高的问题，为交易者提供了避险工具，同时也为新进入加密市场的用户提供了一种熟悉的价值单位。

稳定币在加密资产交易中的主要作用包括：作为交易对的基础货币作为价值储存工具作为DeFi协议的抵押品等。这些功能使稳定币成为连接传统金融和加密经济的桥梁，促进了加密资产生态的发展。

九、稳定币技术发展趋势

9.1 技术创新趋势

稳定币技术正在不断演进，不同类型稳定币采用不同的技术路线。法币抵押型稳定币主要依靠中心化机构持有法定货币作为抵押；加密货币抵押型稳定币采用超额抵押和智能合约清算机制；算法稳定币通过调整供应量来应对市场需求变化；商品抵押型稳定币将商品价值代币化，实现资产的数字化。

随着稳定币市场的成熟，新型稳定币机制正在探索中，如混合型稳定币（结合多种稳定机制）社区治理型稳定币（由社区共同决策）等。同时，稳定币技术的标准化趋势也在加强，以提高互操作性和安全性。

9.2 市场规模预测

短期来看，稳定币市场增长迅猛，从2023年初不足1200亿美元跃升至2025年初超过2150亿美元。长期来看，花旗预测2030年稳定币规模达1.6-3.7万亿美元，美国财政部长贝森特预测，若美国的稳定币法案通过，稳定币市值将在未来几年快速增长至2万亿以上规模（当前的10倍+）。

增长的主要驱动因素包括：机构采用增加监管清晰度提高应用场景扩展技术创新等。预计到2030-2034年，全球10%-30%的资产可能被代币化，即规模为40-120万亿，这将进一步推动稳定币市场的发展。

9.3 未来应用场景

稳定币的未来应用场景将更加多元化。除了现有的跨境支付DeFi全球薪资支付等应用外，稳定币还将拓展到更多领域，如供应链金融保险房地产等。

稳定币与RWA（真实世界资产）的融合是一个重要趋势。代币化资产（RWA）将快速发展，从2023年的52亿增长至目前243亿美元，增幅为460%。根据渣打银行RedstoneRWA.xyz等行业预测，到2030-2034年，全球10%-30%的资产可能被代币化，这将为稳定币创造巨大的应用空间。

稳定币对传统金融的潜在颠覆主要体现在支付结算融资等方面。稳定币通过提供更快更便宜更透明的金融服务，正在挑战传统金融体系的主导地位。随着稳定币技术的成熟和监管的明确，这种颠覆效应将进一步增强。

9.4 挑战与机遇

稳定币面临的主要挑战包括：监管不确定性信用风险流动性风险系统性风险等。这些挑战可能影响稳定币的稳定性和可靠性，进而影响用户的信任和采用。

同时，稳定币也面临巨大的机遇。随着传统金融机构的参与增加监管框架的明确应用场景的扩展，稳定币市场有望迎来更快速的增长。此外，稳定币与RWA的融合与DeFi的结合与CBDC的互动等，都将为稳定币创造新的发展机遇。

十、结论与建议

10.1 研究总结

本研究全面分析了稳定币的定义分类技术原理市场规模主要参与者应用场景监管政策风险分析与其他加密资产的关系以及未来发展趋势。研究发现，稳定币作为一种特殊的加密资产，正在重塑全球金融格局，成为连接传统金融和加密经济的桥梁。

稳定币市场规模快速增长，从2023年初不足1200亿美元跃升至2025年初超过2150亿美元，用户采用率也在不断提升。USDT和USDC仍然是市场的主导者，但新兴稳定币正在通过差异化策略逐步削弱其主导地位。

稳定币的应用场景不断拓展，从最初的加密交易媒介扩展到跨境支付DeFi全球薪资支付资本市场结算等多个领域。稳定币对传统金融体系的影响也日益显著，特别是在支付结算融资等方面。

10.2 对不同参与者的建议

对投资者的建议：

•了解不同类型稳定币的特点和风险，选择适合自己的稳定币

•关注稳定币的储备证明和审计报告，评估其真实性和可靠性

•分散投资于不同类型的稳定币，降低单一稳定币的风险

•关注监管动态，及时调整投资策略

对发行方的建议：

•加强透明度，定期公布储备证明和审计报告

•建立健全的风险管理系统，应对信用风险流动性风险等

•积极参与监管对话，推动有利于行业发展的监管框架

•探索创新应用场景，拓展稳定币的使用范围

对监管机构的建议：

•建立明确一致的监管框架，降低市场不确定性

•平衡创新与风险管控，避免过度监管扼杀创新

•加强国际合作，协调跨境监管标准

•关注稳定币对金融稳定和货币政策的潜在影响

对传统金融机构的建议：

•积极探索与稳定币的融合，开发创新金融产品和服务

•加强对稳定币技术市场和风险的研究和了解

•评估稳定币对自身业务的潜在影响，制定应对策略

•考虑发行自己的稳定币，参与市场竞争

10.3 未来研究方向

稳定币领域的研究仍有许多值得深入探索的问题，如稳定币的长期稳定性稳定币对金融体系的系统性影响稳定币与其他加密资产的互动关系稳定币的监管框架设计等。未来的研究可以采用更多实证方法，结合市场数据和案例分析，提供更客观全面的稳定币研究。