NAND 闪存面临的机遇与挑战

按：本文由TrendForce于2024年发布，全面分析了2022年至2024年NAND闪存行业的供应输出、技术发展路线图及市场需求情况。

NAND 闪存面临的机遇与挑战-Fig-1

2022至2024年主要NAND闪存供应商（包括三星、铠侠/西部数据、SK海力士/Solidigm、美光和长江存储）季度供应增长率对比和年度供应位增长率预测。

1. 1. 总体趋势：
   • • 2022年，大部分供应商的增长率均为正，显示出市场的增长态势。长江存储在这一年表现尤为突出，达到了109.3%的供应位增长率。
   • • 2023年，市场情况发生变化，三星和美光出现了负增长，整体市场增长放缓。
   • • 2024年预测显示，除了三星略有回升外，铠侠/西部数据、SK海力士/Solidigm、美光和长江存储均有显著增长，特别是长江存储的增速预计将达到40.1%（国内存储需求进入井喷期）。
2. 2. 市场影响：

• • 这些数据反映出未来几年NAND闪存市场的供求变化，供应商的生产调整将直接影响市场价格和供应链稳定性。
• • 各大厂商的预测增长率表明他们对未来市场需求的判断以及相应的产能调整策略。

NAND 闪存面临的机遇与挑战-Fig-2

NAND厂商2022-2025 技术路线图。

技术演进趋势：

• • 从2022年到2025年，所有主要NAND闪存供应商的技术路线图显示出向更高层数（L）和更高存储密度的趋势。
• • 三星、SK海力士和美光等公司正在快速推动更高层数的TLC和QLC NAND闪存的发展，以提高存储密度和降低成本。
• • 铠侠和西部数据、Solidigm等也在相应地推进更高层数的技术进展，预计在2024年达到218层及以上。

Note： 国内长存的NAND层数，落后于国际头部厂商，处于中间位置。

NAND 闪存面临的机遇与挑战-Fig-3

2020-2024 国际NAND市场中的代次占比：

• • MLC及更少位NAND（图中黄色），市场份额逐渐减少，目前（2024）不及5%；
• • TLC三层单元为市场普遍采用，但近些年来市场份额在逐渐减少，2020年超过90%，下降为24年不及80%；
• • QLC四层单元的市场份额逐渐扩大，从20年不及5%，逐渐扩张到24年20%左右，结合Fig-2主要为三星、SK海力士和美光。

NAND 闪存面临的机遇与挑战-Fig-4

2023-2024年 应用需求占比分析

• • 智能手机：2023年平均每台设备内容量为214.75GB，预计2024年增长到233.02GB，年增长率（YoY）从2023年的19.2%下降到2024年的8.5%。这表明手机市场的增长趋于平稳。
• • 服务器：2023年平均每台设备内容量为3,851.35GB，预计2024年大幅增长到4,879.06GB，年增长率从2023年的14.9%跃升到2024年的26.7%。服务器市场显示出强劲的增长势头，主要受数据中心和云计算需求增加的驱动。
• • 笔记本电脑：2023年平均每台设备内容量为612.91GB，预计2024年增长到671.12GB，年增长率从2023年的10.1%略微下降到2024年的9.5%。

NAND 闪存面临的机遇与挑战-Fig-5

1. 1. 需求位增长率 (Demand Bit Growth YoY) 的变化趋势：

• • 需求增长在2020年达到最高点，随后逐渐下降到2022年的19.3%。2023年进一步下降到11.1%，反映了市场对NAND闪存需求的疲软或减缓。预计到2024年，需求将再次回升到16.0%，显示出市场需求的逐步恢复。

1. 1. 供应位增长率 (Supply Bit Growth YoY) 的变化趋势：

• • 供应增长在2021年达到顶峰，随后逐渐下降到2022年的29.8%。2023年供应增长进一步下降至负值（-2.8%），表明生产过剩的问题有所缓解。预计到2024年，供应增长率将回升至14.0%。

1. 1. 充足率 (Sufficiency Ratio) 的变化趋势：

• • 从2021年起，充足率出现显著下降，到2022年和2023年变为负值，分别为-4.0%和-5.7%。这表明市场供给过剩的情况得到了控制。

NAND 闪存面临的机遇与挑战-Fig-6

1. 1. 收入趋势分析：NAND闪存行业的收入在2017年和2018年达到高峰，约为60,000至65,000百万美元。此后，收入呈现波动性下降趋势，到2023年降至约30,000百万美元。这可能是由于市场需求变化、供应过剩以及价格压力所致。
2. 2. 运营利润率（OPM）变化：运营利润率（OPM）从2015年的11%逐步增加到2018年的最高点，然后开始下滑，到2023年降至-61%。这显示出行业的盈利能力正在显著下降，可能反映了价格竞争加剧、成本上升和市场需求疲软的多重因素。
3. 3. 资本支出比率（Capex Ratio）的上升：资本支出比率从2015年的27%逐年增加，到2023年达到48%。这表明厂商在技术升级和产能扩张上的资本投资不断增加。然而，收入的下降和负利润率显示出这些投资的回报可能并不理想，进一步增加了行业面临的财务压力。
4. 4. 整体行业挑战：NAND闪存行业面临的挑战包括不断上升的资本支出需求、持续下降的运营利润率以及收入的波动性下降。为了应对这些挑战，行业可能需要重新评估其资本投资策略、优化生产能力和改善成本结构，以提高整体市场竞争力和盈利能力。

NAND 闪存面临的机遇与挑战-Fig-7

NAND行业未来的挑战 (Future Challenges of NAND Industry)

1. 1. 资本投资挑战：未来工艺升级所需的资本投资正在迅速增加，而成本优化的空间已经被下调。在不导致市场供应大幅增加的情况下，如何保持成本竞争力是一个重要的问题。
2. 2. 高容量存储产品的兴起：随着用于AI应用的高容量存储产品（例如，16TB）的兴起，手机和PC中的NAND平均容量仍低于1TB。NAND供应商如何灵活调整生产能力的分配以满足不同产品需求至关重要。
3. 3. AI应用带来的不确定性：AI应用是否能创造机会以扩大PC和手机中NAND的消费量，目前仍不确定。
4. 4. 供应商整合：NAND供应商之间的整合？

总结

存储市场作为NAND厂商上游，随着数据作为生产力进程不断深入，尽管当前尚未出现规模级落地应用，但当工具流梳理完成，相应基础设施必将重新进入高速发展阶段。23年Q4 NAND市场就已经有所恢复，24年更是经历涨价&扩产双重利好，当前利好可能是阶段性的“AI情绪”，数据占位的重要意义可能仍需酝酿一段时间。