盘一盘 QuantLib 系列 4 - CDS/CDX/iTraxx/中国 CRM 和 CDS

本篇是该系列的第四篇：

1. 盘一盘 QuantLib 系列 1 - 日期和日历
2. 盘一盘 QuantLib 系列 2 - 生成日期表
3. 盘一盘 QuantLib 系列 3 - 外汇市场和产品

想要得到本贴 Jupyter Notebook 的同学分享此贴，不用截屏我信你，在本帖留个言，我便发给你链接。

信贷市场产品众多，如国际的单一 CDS，指数 CDS，如国内的 CRM，中国版 CDS，中国指数 CDS。

信贷市场在 2015 到 2016 年进行了大“改革”，标准票息、标准 IMM dates 等等。

光一个标准 CDS 的日期表就设计无数细节，但不要慌，在本帖我读完 ISDA 文件后帮大家整理了一套日期定义、也提供了代码。

首先明晰 CDS 中关键日期定义：

• 交易日 (trade date)：执行 CDS 合约的日期，通常记作 T
• 保护生效日 (step-in date)：也叫 protection effective date，是指保护买方得到信用事件的保护生效日，记作 T+1，不进行工作日的调整
• 结算日 (settle date)：支付 CDS 合约金的日期，通常为 T+3
• 估值日 (valuation date)：估值日，所有未来现金流折现至的日期。可设为交易日或结算日
• IMM 日 (IMM date)：每年三、六、九、十二月的 20 日
• 到期日 (maturity date)：CDS 合约有效期内的最后 1 个 IMM 日，也是合约到期的日期，此后保护买方不再获得信用事件的担保。即使到期日落在非工作日，也不会进行工作日调整
• CDS 日 (CDS date)：根据 IMM Date 用顺延惯例调整到工作日
• 应计起始日 (accrual start date)：票息开始累积的日期
  • 第 1 个应计起始日落在保护生效日上或之前
  • 最后 1 个 应计起始日落在到期日之前的 CDS 日
• 应计结束日 (accrual end date)：票息停止累积的日期，一般是应计起始日之前的 1 个日历日，注意最后 1 个应计结束日落在到期日
• 支付日 (payment date)：支付保费的日期，也是 CDS 日。对于最后一个保费，如果到期日是一个非工作日，那就会顺延落在其后的第 1 个工作日

惯例众多，一图胜千言，CDS 日期表如下所示：

是不是好懂多了？

这只是本贴的一部分，那么错综复杂的 CDS 指数的特征和惯例我也帮大家梳理了一遍，在把 Markit 官网上的文档翻个底朝天后。尤其 CDS 指数的系列和版本是大家一直混淆的，本贴也完全将它们一一攻破。

别等了，看完本贴我保证你获益良多 and it is FREE！