如何看待小米股价跌破15.4港元，比发行价低9.4%？ | 拔刺

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今日拔刺：

1、如何看待小米股价跌破15.4港元，比发行价低9.4%?

2、中国北斗为什么要与伽利略共用频段？

3、如何看待华为余承东对小米上市的言论？

本文 | 2370字 阅读时间 | 6分钟

如何看待小米股价跌破15.4港元

比发行价低9.4%？

一个健康的股市，并不是说对股票估值越高越好，而是应该在合理的区间。一个健康的股市，应该是可以反映上市公司的真实价值，而不是不着边际地把估值推高。

以从美股回归的360为例，回到A股之后价格出现不理性的疯涨，这并不是一个很好的现象。2月28日，360正式借壳江南嘉捷在A股敲钟上市，“新360”以每股65.67元开盘，市值一度高达4440亿。当年360私有化，在美股的市值不过是80亿美元，最终买方团队花了93亿美元就买下来了。而回到A股，大肆炒作所谓“高成长性的一线互联网公司”的概念，360受到了盲目而疯狂的追捧，估值一路飙升，最终形成了巨大的泡沫。上市之后，360就陷入了持续不断地暴跌，目前的市值大概还剩下1900亿，连高位的一半都不到，高位被套的股民损失惨重。某种意义上来说，A股可以说是对普通股民相当不友好的一个股市了。大陆股民中非专业人士太多，股市监管还不是很成熟，而且投机分子非常活跃，以至于A股乱象丛生。上市融资就是骗钱，估值越高越好等观点很有市场。

反观港股市场，相比大陆股市要成熟规范很多。因此，小米股价被投资者低看一眼，只能说明小米之前的估值偏高，仅此而已，不值得过分解读。小米的估值可以有两个参考标准，一个标准是作为硬件制造商，通常在市场上估值不会太高，另外一个标准就是互联网公司，通常估值较高。

而小米的估值之所以不断回调，就是因为一开始小米希望以“互联网公司”的身份上市，股价的估算方式也借鉴了其他互联网公司的估值。而事实上，投资者更倾向于把小米看作是一家硬件制造商。因此，小米的估值从最高1000亿美元左右，一路下调到了550亿美元左右。

当然，小米估值不断下调的原因是很复杂的，但是“互联网”概念不被买账无疑是其中的一个重要原因。此外，市场环境整体趋冷，投资者整体回归理性，也是一个比较重要的原因。小米虽然有一定的互联网基因，但是小米的成功主要是作为一家硬件制造商获得的，因此，“互联网”概念不被接受实属正常。而一旦没了“互联网”概念加成，小米的估值在目前的水平是比较合理的。要说怎么看待小米股价跌破发行价，无非就是港股投资者比较理性，没有那么好忽悠。小米的确是一家好公司，但是小米并不值1000亿美元，甚至连550亿美元的估值都有一定的水分。跌破发行价，不代表小米公司不行，只能说一开始的发行价定得高了一点，毕竟跌破发行价的小米依然是市值500亿美元的大公司。对于小米来说，这是一个全新的开始，如果小米能够在未来拿出靓丽的市场成绩单，股价自然就会回升，重回千亿美元俱乐部也是有希望的。

期待小米更好的市场表现。

中国北斗为什么要与伽利略共用频段？

弱者遵守别人的规则，强者遵守自己的原则。

频率资源属于不可再生的资源，是人类共有的，而且不是所有频率都能用，国际电联给卫星导航分配的频率是有限的。

《无线电规则》对卫星频率和轨道做了充分解释和分配方式：

• “先到先得”；
• 7年内申请者必须使用该频率；
• 若“撞频率”，协商使用。

航天领域发达的两个国家，美国的GPS系统和俄罗斯的格洛纳斯卫星导航系统早已占去了80%的“黄金导航频段”。

至于北斗和伽利略呢，中国是在2000年4月17日申请的，欧洲是在2000年6月5日申请。

欧洲是05年发的卫星，06年发的导航信号；而中国是07年4月13日发的卫星，17日发的导航信号，完美地卡在了七年的最后一天，但这并不犯规呀。

就算这是“抢”，只能算的上是“抢资源”，而不是“抢他们的资源”。

如今北斗卫星导航系统已经成为继美国俄罗斯之后，第三个成熟的定位导航系统了，欧洲却落没了，于是强行让中国让出频段。理由就是中国的北斗和欧洲的伽利略频段重叠，这将导致只有中欧两方自己先将自己的频道切断才能实现干扰对方的军事信号，这理由毫无说服力。

对于中国来说，是不可能让的。中国遵从了国际规则来，虽然一向推崇孔子的“礼让”原则，但也不能在这么重要的事情上礼让。

共用频段是无意、无奈之举。但双方是公平的竞争，技不如人总不能让对手原地等你吧。

如何看待华为余承东对小米上市的言论？

“我伸手都够不到他头，但是我不会怕他。”这是三十年前的余承东。

“华为也是这样，玩儿命战斗，敢于挑战。”这是依旧有劲头的余承东，年轻时的血气方刚丝毫不减。

但现在他的身份不同了，如今他作为华为的终端掌门人，消费者业务CEO，已经是影响力很大的公众人物了。他的言行代表的不但是他自己，更是华为。

他所形容的“一夜暴富”显得有点“狠”了，毕竟小米一路走来也是脚踏实地，在消费群体中也是颇受喜爱，和那些浮躁、功利的企业完全是两回事。再者小米的市场占有量也很高，上市的估值是建立在雷军团队对小米数年悉心经营之上的。把雷军描述成了“暴发户”，恐怕不太妥当。

两家明明都很被国人看好，相互冲突也不大，可为什么余承东会有这样的一番言论呢？

合理的解释是，他们的价值观太不一样了。雷军的观点是：将用户体验作为第一位 ，他成立小米的目标是为了创办一个大企业，让自家的手机走出去，受到认可。

而余承东本就在大企业，受到企业文化影响，他觉得技术是第一，国家才是目标。所以，那些技术上占弱势，也不是国产的手机品牌，他在心底恐怕是不太喜欢的。

但余承东太过于口直心快了，总是“语不惊人死不休”的什么都敢讲，外号“余大嘴”就这么来的，每次公开亮相同事在旁边都捏冷汗。

他以前秒删的微博更是“口无遮拦”，弄得上面的说要收了他的微博，但他死扛不交。不光是针对小米，余承东可以说是“怼”起来不分对象了。比如，“手机使用2K屏幕毫无意义”、“去售后涂抹疏油层”、“eMMC和UFS两种闪存没有体验差别”等等，让很多人颇有微辞，觉得不知道就别乱说。

他还说：“不追求销量第一，要在高端机超越所有对手。”

吓得任正非随后忙说：“友商低端手机有穷人市场，不要轻视他们，我们的老产品能沉淀下来可能就是做低端机。”

老总对他估计都是“又爱又恨”吧。